曾经表态要尽可能在A股上市的沪江教育，这次“爽约”了。近日，港交所披露了沪江的招股书，这意味着H股可能迎来内地第一家在线教育上市公司。

　　“爽约” A股转投港股“怀抱”

沪江教育创始人、CEO伏彩瑞曾多次被问到上市计划，他的回应均是：“沪江作为土生土长的上海公司，会尽可能选择A股市场。”

根据公开消息，2012年沪江就具备上市的条件，但沪江却放弃了。“相对于上市，选择抓住互联网浪潮更重要。”沪江给出的说法似乎仍在等待最合适的时机。

如今，在互联网争相排队的又一次上市浪潮中，一向淡定的伏彩瑞也坐不住了，果断“爽约”，再次开启上市计划，欲冲刺冲刺港股教育平台第一股。

上市绿道已经打开，质疑声却也总是不可避免。和大多数互联网公司一样，沪江网也是亏损的。招股书显示，沪江的总收益，从2015年到2017年分别达到约1.85亿元、3.40亿元和5.55亿元，三年复合年增长率为73.3%，然而2015年到2017年，沪江的净亏损为2.8亿元、4.21亿元以及5.37亿元，亏损总额超12.4亿元。

此外，三年内沪江的经营性现金流都为负值。也就是说，在2017年全年收益提升的情况下，亏损金额也进一步放大，沪江也为此被指“流血上市”。

记者整理发现，沪江距离上一轮10亿元融资已经过去三年，并没有新的融资进展。目前，沪江网前后经过9轮融资，总金额约16亿元。上市前最后一轮融资，沪江网估值约180亿元。

电子商务研究中心主任曹磊进而指出，沪江通过几年来的发展，商业模式差不多已经走通，用户规模也有所提升，发展可以说是相对成熟了。此时也迫切需要再上一个新台阶，不管是为了更多的资金还是完善公司的治理结构又或是品牌形象，选择IPO都是最好的办法。

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