其中，星星科技去年经营性现金流量净额为-2.21亿元，公司解释称公司2016年底提前收取2017年1月到期的货款1.5亿元(2016年经营现金净流量约为3.06亿元)；本年度将承兑汇票/信用证的保证金列为了经营活动流出；新项目产品需要预付的材料款较大，购买商品、接受劳务支付的现金增大，销售回款相对于购买材料滞后，产生经营现金流时间差异。

重组两家公司均未完成业绩承诺

星星科技上市以来营收快速增长离不开两笔并购，但这两家公司均未完成业绩承诺。

2013年和2015年，星星科技分别以8.39亿元、14亿元的价格将深圳市深越光电技术有限公司(下称“深越光电”)和深圳市联懋塑胶有限公司(下称“深圳联懋”)收入囊中。2015年末，星星科技的商誉由上市初期的零增长至15.34亿。

彼时，深越光电承诺2013年至2015年实现扣非后净利润分别为7250万元、9250万元和1.1亿元，但实际为7335万元、9325万元和1.07亿元。深越光电连续两年踩线完成业绩承诺后，第三年业绩承诺完成率为97.34%。2016年星星科技对其计提3889.6万元的商誉减值准备。业绩承诺期过后，深越光电业绩变脸，2017年净利不到2015年一半。另一方面，深圳联懋2015年和2017年仅完成业绩承诺的79.35%、83%。

除上述两家公司外，星星科技另外两家重要子公司星驰光电、星谷触控去年净利润亏损1.06亿、2112万元。截至2017年年末，星星科技商誉尚有15.06亿元，占期末公司总资产的16.7%，约占净资产的45%。

连续两年流动负债高于流动资产

长江商报记者注意到，随着上述两家公司并表，星星科技业绩增长的同时，经营压力逐渐凸显，其中公司应收账款、存货一直处于高位。

2014年至2017年，公司流动资产分别为13.64亿、32.26亿、39.2亿、45.69亿，应收账款分别为6.01亿、15.47亿、15.77亿、16.52亿，占流动资产的比例为44%、47.9%、40.2%、36.1%；存货分别为3.53亿、9.07亿、13.59亿、15.08亿，占流动资产的比例分别为25.8%、28.1%、34.6%、33%。综合来看，近年来公司应收账款和存货两项占流动资产比例就在七成左右。

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