用户以及商户的聚集，显然离不开拼多多对于营销费用的大力投入。

招股书显示，2017年拼多多投入销售和市场开支的费用为13.45亿元，同比增长近7倍；2018年一季度拼多多投入销售和市场开支的费用更是达到了12.17亿元，接近去年全年水平。

由此可见，营销费用、管理费用加大是拼多多亏损的重要因素之一。

第一财经记者了解到，拼多多以微信“拼团”起家，其商品价格标签凸显团购价和单独购买的较大价差，以此引导用户拼团购买。招股书显示，2017年全年，拼多多平台共完成43亿单，GMV为1412亿元，2018年第一季度平台单量为17亿单，GMV为662亿元。以此计算，拼多多的平均客单价仍不足40元。

不过，拼多多的收入主要来自平台上的商家支出的广告营销费用和佣金。自2017年一季度上线广告系统以来，在线广告收入不断攀升，2018年第一季度，在线广告贡献了80%的收入。

6月18日，黄峥在接受第一财经记者采访时也表示，拼多多目前主营收入是广告，形态更多的是信息流广告，这种商业模式与淘宝类似，但不同的是，由于没有支付系统，需要拿出千分之六的费用给第三方支付公司。

竞争加剧

在抢占了流量入口之后，拼多多开始升级。

在用户黏性培养起来后，平台开始引入小米等品牌商加入，用户的消费支出额度也在增加。今年一季度，拼多多平台活跃买家平均消费额已经达到673.9元，相比2017年一至四季度的308.7元、385元、449.2元、576.9元，呈现扩大趋势。

“引入小米等品牌商可以提升自己的品牌形象，未来拼多多与阿里、京东等平台的正面冲突将更为激烈。”电子商务研究中心主任曹磊告诉第一财经记者。

2018年上半年，淘宝推出了一款名为“淘宝特价版”的App，直接对标拼多多的拼团模式。今年3月，京东推出类似拼团模式的“京东拼购”，并开放独立招商入驻。

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