运营航班管理的活力天汇前四大客户均为保险公司，华泰保险以6253.12万销售额占据第一大客户位置。值得关注的是，活力天汇处于亏损区间，去年，其营收为3.40亿元，同比增长108.19%，亏损6896.20万元，净亏损较去年同期下降70.12%。

基于航旅纵横的种种优势，贺华平对航旅纵横给出了60亿元-100　亿元的估值。

混改进程

在去年8月的业绩电话会议上，中国航信管理层表示，目前航旅纵横仍处于功能完善阶段，通过增加客户人数和粘性增加相关收入，“现阶段,仍然处于混改阶段,希望通过该举措促进后期成长。”

跳脱航旅纵横本身盈利状况，航旅纵横的高增速，本身就利好中国航信。包括光大证券、中信证券、中金公司等在内的多家券商研报，均将航旅纵横视作中国航信利好。中国企业研究院首席研究员李锦也告诉经济观察报记者，航旅纵横是央企中少见且成功运营的互联网项目，颇受重视。

中国航信一直有为航旅纵横引入战略投资人的想法。在2015年9月的业绩电话会议上，中国航信管理层就表示，航旅纵横的商业化和引进战略投资人，在探讨研究过程中,还未具体形成方案计划。

在2016年8月，这一说法更新为“资本化一直在推动,今年完成的目标不变。”在当时，中国航信管理层称，第一步资本化改造，是希望引入战略投资人充实其资本,“关于是否上市不会一步到位,资本化改造后的目标是不确定的,原计划改制方案年底完成,　但不能确保,还有一些管理层能否持股等难点,力争年底。”

2017年8月，中国航信方面坦承航旅纵横进入混改阶段。“对于APP航旅纵横,仍然处于混改的进程中。在管理层激励和股东结构这两个环节,在继续推进中。”

在当时的业绩会议上，中国航信管理层还披露，混改方案尚未完成。截止目前，航旅纵横混改进程，并未有更多进展对外披露。

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