第三，关于投资并购。从本质上来讲，影视行业和所有行业一样，创造价值，获得回报。然而这个行业又有其独特的属性：轻资产和重人才。如何评判一家影视公司最核心的资产和价值？其实就是对核心创作人才的把控，对影视项目运营管理的经验。提供稳定的创作环境，让创作者有最大的创作空间和创作积极性，才是影视公司获得最大发展机遇的有效途径。有声音质疑收购东阳美拉和东阳浩瀚是否合理，实际上这两家公司这几年的表现已经是很好的回答。以美拉为例，小刚导演的历年作品早已验证了他的电影创作能力，随着位于海口华谊冯小刚电影公社2014年开街，小刚导演创造和转化IP的能力和价值也得到了印证；收购美拉这几年，仅看电影票房一项，《我不是潘金莲》和《芳华》两部文艺片就已经实现了近20亿的总票房，再加上《芳华》和线下文旅互动带来的长久收益，和小刚在综艺节目、网大网剧和新导演孵化等领域布局的陆续收益，东阳美拉的公司价值已经实现了大幅增长。

与其说华谊兄弟“依赖冯小刚”，不如更确切的说我们“依赖创作者”，包括作家、编剧、导演、演员以及影视创作链条上的每一位创作者，他们才是影视行业真正的核心价值所在。同样的孵化逻辑也适用于新圣堂，华谊兄弟收购新圣堂的时候，正是看中田羽生团队对年轻题材和爱情喜剧的把控能力，看好这个团队的未来发展，愿意给予他们提供更大的舞台和更好的资源。田羽生团队也不负众望，新圣堂打造的前任3在2017年末实现了单部19.4亿的票房成绩，刷新了中国爱情电影的单片纪录。未来新圣堂的发展路线也已经非常明确，会继续在电影、网剧和剧本工厂三个方向并行发力。

至于所谓商誉，也实在不必放大到洪水猛兽的高度。截至到2018年一季度，华谊兄弟的商誉30.47亿，占归母净资产比例30.75%，在影视行业处于中等水平。商誉因企业投资并购、寻求外延式发展而生，伴随着被并购企业在华谊兄弟平台上的不断发展成熟、核心竞争力和核心价值不断强化，被并购企业可以到更广阔的平台上获得更大发展机遇。银汉科技就是很好的案例。

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