关于投资并购，近日文化传媒类企业高价收购明星空壳公司以绑定明星的行为，也再次引发质疑。

对此，王忠军认为，影视行业有其独特性，“然而这个行业又有其独特的属性：轻资产和重人才。如何评判一家影视公司最核心的资产和价值？其实就是对核心创作人才的把控，对影视项目运营管理的经验……与其说华谊兄弟‘依赖冯小刚’，不如更确切地说我们‘依赖创作者’，包括作家、编剧、导演、演员以及影视创作链条上的每一位创作者，他们才是影视行业真正的核心价值所在。”

2015年，华谊兄弟宣布以7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司70%的股权，该公司的艺人股东包括有李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫六人。随后，华谊兄弟又以10.5亿元的股权转让价款收购冯小刚旗下东阳美拉公司 70%的股权，这两家公司的明星股东均做下了巨额的业绩承诺。

王忠军称，有声音质疑收购东阳美拉和东阳浩瀚是否合理，“实际上这两家公司这几年的表现已经是很好的回答。以美拉为例，小刚导演的历年作品早已验证了他的电影创作能力，随着位于海口华谊冯小刚电影公社2014年开街，小刚导演创造和转化IP的能力和价值也得到了印证；收购美拉这几年，仅看电影票房一项，《我不是潘金莲》和《芳华》两部文艺片就已经实现了近20亿的总票房。”

对于高溢价收购带来的商誉风险，王忠军称，截至到2018年一季度，华谊兄弟的商誉30.47亿，占归母净资产比例30.75%，在影视行业处于中等水平。

华谊兄弟6月10日在深交所互动易上披露的数据显示，根据2018年一季报的财务数据，万达电影的商誉占归属于上市公司股东的净资产比例为79.8%，慈文传媒为36.48%，北京文化为33.27%，华录百纳为30.95%，光线传媒为2.32%。

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