曹磊告诉《中国经济周刊》记者：“果小美原定4月份公布的由阿里主导的融资，据称是因为阿里内部意见不一致导致拖延，最后不了了之。资本推出来的风口，最后还是因为资本瓦解。只有那些具备强大资本，能够对接更多场景的玩家才能够坚持下去。”

盈利还需更长时间等待

目前，业内有人认为无人货架是一个金融故事，还有人认为无人货架是一个线下的导流空间，而更多的人则认为无人货架是用户数据和场景结合带来的商机。

如今，跑马圈地的时代结束，无人货架残存的玩家开始走上转型之路：果小美从“重”到“轻”，接入第三方便利店的供应链；便利蜂将货架升级为智能货柜；猩便利则拓展鲜食、零售终端，还在上海打造热厨。

对此，曹磊认为，无人货架行业的竞争已经由点位数量之争转变成点位质量之争，以往盲目追求点位数量，忽视点位质量和运营效率的做法将被市场淘汰，企业需要通过精细管理、提升运营质量，并逐步实现盈利。“以无人货架项目‘用点心吧’为例，该项目曾在铺设完成64个无人货架后，核对前端和后台数据时发现，货损率超过20%，货损最严重的甚至达到39%。更值得注意的是，目前除了靠用户自觉，无人货架基本无法解决偷盗、漏付款等问题，损耗率远超有人实体店。”

不过，不少无人货架玩家对这一领域依旧充满信心。一位无人货架从业者透露，无人货架市场容量大概有400亿元，目前企业都处于试错阶段，还有很大发展空间，无人货架将成为零售生态的一环。

刘晖认为：“无人货架归根到底还是零售业。零售行业的翘楚7-11在中国数年之后才实现盈利，无人货架也需要更长时间的等待以及对供应链的深耕才能走出目前的困境。”

《中国经济周刊》记者 侯隽｜北京报道

(本文刊发于《中国经济周刊》2018年第22期)

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