在童甫看来，本次交易完成后，双方将充分借助各自优势，实现良好的业务协同，实现业务突破。“公司可以与标的公司进行产业链的深度整合，在IT产品分销业务、仓储与物流业务、云集市及云计算业务等多方面产生良好的协同效应。比如，当当可借助英迈国际成熟的供应链模式，在销售端形成规模效应，提高营收水平；同时，海航科技能够通过当当打通产业链上下游，进一步完善产业布局，增强持续盈利能力、抗风险能力以及未来发展空间。”

“此次并购重组将发挥‘用户+供应链+场景+技术’的竞争力，发展空间可能超越想象。本次交易完成后，双方可以进行多纬度经营管理协同，在供应链、仓储物流业务、用户价值挖掘等方面产生良好的协同效应。”海航科技首席执行官柯生灿对中国证券报记者表示，“并购完成后，将从人员、内部管理、规范运作、资产及业务、企业文化等方面整合协同。海航集团，包括海航科技以往就有一些运作经验。”

“高估值”和“高商誉”引关注

海航科技大手笔出手，引发市场关注。上交所第一时间对公司此次重大资产重组进行了问询，重点关注标的资产估值合理性、上市公司商誉等问题。

根据收益法评估，标的资产增值率为23492.84%。对此，上交所要求海航科技结合估值方法，说明本次估值的合理性。海航科技此前在预案中解释，当当网的价值不能完全取决于现有净资产规模，应体现在该公司未来盈利上。对此，上交所要求海航科技结合本次交易的估值方法，对比标的资产自境外市场私有化的估值，说明标的资产估值的合理性。同时，标的资产评估增值主要依赖未来盈利的情况下，交易对方未进行业绩承诺。上交所要求说明未来无法实现评估盈利预测的风险。

中企华评估总经理助理檀增敏对当当网的估值问题进行了解释。檀增敏表示，在此次重组预案中，当当网的估值大大高于私有化时的估值，取决两个因素，一是当当网业绩相较私有化之初明显改善；二是A股市场估值更高。“私有化时提出，2017年盈利预测为2.08亿元。通过这两年业务结构调整，2017年实际净利润为3.59亿元。其中包括一些非经营因素。即便扣除这些非经营因素，2017年净利润相比私有化时的预期仍要高出很多。”

相关报道: