凭借着时间优势，网易在争夺战术竞技这一游戏品类上牢牢占据着市场份额，但随着腾讯的正版手游进场，网易的《荒野行动》和《审判者2》迅速掉队。根据第三方研究机构App Annie发布的4月指数报告显示，《绝地求生：刺激战场》稳居全球下载榜首位，《堡垒之夜》则下降至第九名，除这两款游戏外，其它战术竞技类手游并未出现在全球下载榜的前十名中。

为了抗衡腾讯，网易在游戏营销上投入巨款，尤其是《荒野行动》和《终结者2》两款战术竞技手游的买量可谓惊人。根据Gamelook的报道，仅仅在去年12月，《终结者2》在海外投入亿元买量。“这完全不是正常的投放策略，而且事实证明疯狂买量并没有让网易成为战术竞技品类的赢家。”有业内人士向时代周报记者表示。

财报显示，网易在去年四季度和今年一季度的营业费用分比为43.18亿元和47.47亿元。网易首席财务官杨昭烜表示，有些市场营销投入与新游戏的发布有关，“我们通常会在第四季度和第一季度发布更多的新游戏”。

值得一提的是，5月20日网易在广州发布会公布了下半年的新游计划，涵盖手游、端游和VR游戏共26款，这无疑将继续推高营销成本。对于游戏业绩及企业发展相关问题，时代周报记者先后致电致函网易相关负责人，但截至发稿尚未收到回复。

电商成救命稻草

游戏城池不稳之际，过去一年丁磊将更多的精力投放在电商业务上。今年一季度网易的电商业务净收入为37.32亿元，同比增长101%，而 2017年的增幅则高达156.9%，远超阿里、京东等老牌电商巨头。

但值得注意的是，与游戏业务相比，网易的电商业务毛利率长期不到10%—今年一季度毛利率为9.5%，上一季度和去年同期分别为7.4%和13.1%，这显然难以支撑投资者对网易的期待值。

网易的电商业务主要由考拉和严选构成，其中考拉是网易电商板块中的重中之重。据艾媒咨询发布的《2017-2018中国跨境电商市场研究报告》显示，2017年网易考拉海购以25.8%的市场份额居于跨境进口零售电商首位。丁磊在财报电话会议上也表示，目前网易电商业务的收入贡献主要来自于考拉。

财报数据显示，由于游戏表现欠佳，以及电商业务的消耗，网易今年第一季度运营利润只有12.06亿元，较去年同期47.72亿元大幅下降，运营利润率也从35%骤降至9%。杨昭烜透露，随着规模不断增长，考拉和严选对营运资金的需求会越来越大，因此网易或会给电商业务部署新一轮融资计划。

曹磊则表示，在跨境电商跑马圈地期间，考拉已占得先机，当年淘宝也经历过六七年的亏损才实现盈利，应该对网易的电商业务抱有更多耐性。

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