朱啸虎仍是从VC投入回报比上考虑是否投资芯片。他称，“之前我们投了好几个芯片公司都血本无归，也为中国的科技创新贡献了一份力量。”

“中国的芯片技术有几个难点，首先是中国的芯片公司大部分是单一产品公司，单一产品公司从长远来看回报率会有问题。因为生命周期很短，回报率很快下降到平均水平。因为前期投入很大，研发人员、流片都是很高的成本，公司的估值都不高。它不像腾讯、阿里市值四五千亿美元，芯片最成功的公司市值也就是10亿-20亿美元。对VC来说，投入和回报是不成比例的。其次，从中期来看，任何大的行业都有周期性，先出来的肯定是做硬件的公司，比如说PC时代出来的是英特尔、IBM、思科，人工智能领域英伟达先跑出来了。在人工智能领域，中国还有机会。而且，芯片的投入一旦形成平台，新公司很难做。尤其是芯片公司前期投入非常大，如果你的竞争对手靠先机占据市场，把设备成本摊销掉以后，你没办法与其竞争，成本曲线会远远落后于竞争对手，那你无法竞争，除非靠政府的大量补贴和支持。”朱啸虎称。　　

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