绿地借道境外债储粮43亿美元 房企多融资渠道遭围堵(2)

配股融资虽可获得大量资金，但多数房企更倾向于债权融资。

借道海外债“储粮”

“2018年1月份房企融资仍以人民币为主，美元其次，港元第三。”敖毓旻称，人民币融资金额289.25亿元，占比45.4%，环比减少38.01%；美元融资总额239.95亿元人民币，环比大幅增加超116个百分点；港元融资总额为107.92亿元人民币，仅占16.94%。

整体上，上述40家房企1月份海外融资总额折合人民币347.87亿元，相比去年12月份的230.61亿元大幅增加。外币融资绝对值及占比为2017年9月份以来占比最高的月份。

具体来看，碧桂园分别发行2.5亿美元、6亿美元公司债，期限分别为五年和七年，利率依次为4.75%和5.13%；富力地产全资子公司发行2023年到期的5亿美元优先票据，成本为5.88%。

进入2月份后，借道海外融资“储粮”的动作还在继续。2月6日，绿地控股再度以较低的利率成功发行美元债券。绿地控股公告披露，此次在香港发行的美元债券共两笔，总额7亿美元，包括一笔发行4亿美元3年期定息债券，票面利率为5.25%；另一笔发行3亿美元5年期定息债券，票面利率为5.90%。

绿地方面表示，截至目前，绿地控股就境外项目已发行境外债券总规模为43亿美元（含上述两笔7亿美元），平均票息仅为4.58%。为满足发展需要，2014年绿地控股通过境外全资子公司在香港交易所成功设立30亿美元的中期票据计划，根据市场情况分期募集提取，募集资金计划用于绿地境外投资项目。绿地此前已成功进行了七次发行，已发行尚未到期的债券余额为18亿美元。

“境外市场出现剧烈波动，主要表现在美国国债收益率连日突破新高，长年期美国国债收益率持续迅速飙升的情况下，已发行债券二级市场价格持续走宽，于是投资者对于新债券发行的溢价要求不断提升，甚至选择先不购买，静观其变。在这样的背景下，绿地在发行了4亿美元3年期及3亿美元5年期两笔债券，其中5年期的债券是公司近几年来首次发行的较长年期债券。”中银国际、中信国际等机构指出，绿地2017年业绩表现良好，杠杆率明显降低，相比去年的几次发行，更多的市场优质机构投资者参与了绿地此次债券的认购。

“资产负债结构合理，现金流得到改善，各种财务指标良好的房企评级较高，海外融资成本较低。”某分析师向《证券日报》记者表示，但有些中型房企负债较高，想借道海外融资储备“粮食”过“小年”的想法可能难以实现，即使成功获得融资可能也将付出高昂的资金成本，将对利润造成严重侵蚀。

总体来看，今年房企还债压力增加，融资难题难解。