王者荣耀成“王者农药”：星辉娱乐抛弃 壹桥股份上瘾

9月21日，壹桥股份回复深交所问询函中提到，公司将以“竞技平台金三角”战略为核心，围绕竞技类游戏精细化运营，构建差异化产品，应对行业竞争风险。

星辉娱乐多次并购与退出

与壹桥股份形成鲜明对比的是，9月12日，星辉娱乐公告称，拟出售其持有的爱酷游8.91%的股权。交易完成后，将在2017年报表中确认投资收益约6127.28万元。同时，将为主营业务提供资金支持。本次股权交易完成后珠海星辉将不再持有爱酷游股权。

值得注意的是，早在2015年，星辉娱乐就曾对爱酷游进行投资。星辉娱乐2015年年报表示，截至当时，公司投资业务分别为战略投资、业务驱动投资、LP投资。投资业务主要沿着打造“娱乐生态”的核心战略，聚集于玩具、游戏、体育等战略娱乐消费领域。其中树业环保、易简广告、爱酷游、雨神电竞4个战略投资项目在新三板挂牌。

此外，2017年半年报显示，星辉娱乐51.96%的利润为游戏业务所贡献。而爱酷游是国内最大的网络会所手机应用商店提供商，曾被外界称为王者荣耀概念股。因此星辉娱乐转手爱酷游引人思考。

星辉娱乐2015、2016年报、2017半年报显示，其投资收益占比利润总额分别为32.27%、71.97%、28.67%。高投资收益的背后，是星辉娱乐曾多次进行投资并购和退出。

以2015年为例，星辉娱乐2015年年报显示，在影视领域收购春天融和54.2304%股权，在游戏方面收购畅娱天下49%的股权，对易简广告实施增资扩股，公司持股比例相应变更为40%。此外，星辉娱乐加大了项目退出力度。截至报告期末，持股树业环保市值达3.47亿元，报告期实现减持收回0.36亿元。此外，星辉材料项目退出获得款项4.18亿元，春天融和项目收回6.94亿元。

新时代证券传媒分析师贾明乐对《每日经济新闻》记者表示，星辉娱乐对多家娱乐公司进行财务投资，转让股权将会有一定的投资收益，退出一个优质标的不会对自身有明显影响；壹桥股份跨界转型路上寻求标的并不奇怪，但他提醒称，眼下一些传统行业因主业乏力而转型泛娱乐行业的案例很多，通常分为寻找新的盈利点和做大市值两种，但在具体项目运作中也暴露出对赌利润、业绩承诺难以实现的问题。目前环境下，怎样保持跨界后业务可持续性，需深思。

记者9月21日下午分别致电星辉娱乐、壹桥股份、爱酷游三家公司尝试咨询相关问题，并发送问题至星辉娱乐邮箱。壹桥股份相关工作人员及爱酷游称帮忙联系转达，爱酷游邮件回复称“问题我已转达给领导”，截至发稿前未能获得相关问题的具体回复。

（实习生郝亚利对本文亦有贡献）