国际米兰5年亏2.76亿欧元 苏宁买买买背后风险迷雾(2)

发改委发言人称，有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、体育俱乐部非理性对外投资风险，建议有关企业审慎行事。

“受中产阶级消费升级影响，苏宁正在寻求新的利润增长点。”中欧国际工商学院教授王丛指出，在京东与天猫竞争格局愈加明朗化的趋势下，苏宁在盈利增长点困难的情况，必须发开多元化投资领域。

社科院金融研究所研究员尹中立称，一些企业在国内没有实力和经验，在国外出现了困难和问题，还对我们国家产生了负面形象。“非理性”话中有话，这些行为并不是以增加生产为背景的，实质上是一种转移资产行为。外汇资本的过度外流会冲击汇率的稳定，会引起一系列问题的影响，首当其冲是房地产市场，而房地产市场一旦受到影响，则会冲击实体经济，对股票投资者而言，一旦某些企业上了黑名单，融资会受到影响，这些股票毫无疑问会下跌。

“首先在足球管理理念上，国内目前不如发达国家强。其次是产业关联性不强的企业之间需要跨界。”王丛指出，就苏宁收购国际米兰来看，想要扭转颓势势必要耗费大量资本，而球队状况也需要漫长的投入和运营来改变，如果没有体育产业的运作能力只靠资金，对于新手来说是很难盘活这盘棋的，巨额买来的“知名球队IP”顶多给企业带来一些知名度的提升，对于海外品牌、商业渠道建立有益，要谈盈利还是有很大差距。

海外投资现信任危机 文体领域风险大

近年来中资频繁走出国门，有数据显示，2016年中国企业已经宣布且有资料可查的海外投资并购投资交易达到438笔，累计宣布的交易金额为2158亿美元。

王丛指出，尤其是在体育、娱乐产业方面显现出强大的购买力，比如2015至2016年间内地企业海外收购的足球队数量达12支，耗费资金超过150亿元，虽然一定程度上有助于提升中国体育产业国际影响力，帮助学习海外体育优秀运作经验和培训体系，但是收购的背后确实可能存在一些不可小觑的问题。

“中国企业在文体领域的投资存在很大风险。”王丛表示，对于体育、文化、影视娱乐等行业来说，有以下两点制约：第一点，业绩波动大，受文化、受众认知、地域等因素影响。第二点，定价权不强，大部分营收都支付给足球明星、教练、演员、导演等，存在现金流吃紧情况。