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洲明科技的业绩“明牌”:行业景气加持过去 城市美妆照亮未来(2)

2019-04-28 16:46:04    央广网  参与评论()人

LED行业就如同前文中快速攀升的电梯,作为LED应用领域的代表性公司之一,洲明科技也如同电梯中的乘客,踏上了快速增长的轨道。数据显示,过去5年间(2014年至2018年)洲明科技的营收规模从7.89亿元增长至45.24亿元、累计增幅近5倍,净利润从0.33亿元增长至4.12亿元、累计增幅达11倍以上。

事实上,受益于LED行业高景气度背景的上市公司,不止洲明科技一家,在小间距LED屏产品成规模、具代表性的上市公司还包括利亚德(300296)、艾比森(300389),将3家可比上市公司进行横向比较分析,更有助于理解洲明科技所处行业地位及比较优劣势。

先来看业绩增速,3家上市公司近5年的业绩增长数据统计显示,洲明科技并非是营收、净利累计增幅最大的公司,相比洲明科技过去5年近5倍的营收增幅和11倍以上的净利润增幅,利亚德的表现其实更为突出,营收和净利的累计增幅分别将近9倍和15倍。在三家可比公司当中,洲明科技的累计增长位居中间。

但是从三家公司的增长趋势图可以看出,无论是相比利亚德还是相比艾比森,洲明科技的营收、净利同比增速,在各年度之间的表现是较为平均,业绩成长性更为稳定、相对起伏最小。

典型如在2017年和2018年,利亚德的营收、净利润同比增速出现了断崖式下滑,其中2018年扣非后净利润还出现了零增长的表现;这却没有影响到洲明科技持续稳定的增长趋势,由此也可见,洲明科技的持续增长,不仅仅是依托于行业的高景气度,在同行表现不好的时候,洲明依然凭借过硬的产品质量,完善的渠道布局以及优秀的经营管理能力,这更凸显出洲明科技的“内功”

再来看盈利能力,在3家上市公司当中,洲明科技的毛利率是相对最低的,这主要是受到该公司渠道销售占比高的销售模式;也即洲明科技通过放弃部分利润率,用于搭建更加稳定的销售渠道,反过来作用在该公司更加稳定的营收增长方面。与此同时。洲明科技加权净资产收益率在最近5年持续攀升,对应盈利能力的持续提高。

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