科技股逆势调整

周五A股市场走势低于市场参与者的预期。一方面是因为隔夜美股再度强硬拉升，意味着全球资本的风险偏好有所增强，从而有利于提振A股市场参与者的持股过节的底气。另一方面是因为经过了一年的下跌之后，市场参与者对机构资金，尤其是公募基金的拉尾盘、做市值的行动有着较高的期望值。但从尾盘来看，期望并未变成现实。

反而在尾盘，部分科技股出现了深幅回落的走势，包括云计算板块、科技网络股板块等，这些板块的急跌，让市场参与者有了些许担心。因为此类个股正是2015年行情暴涨的主角，也是2015年定向增发、并购重组的核心主角。经过了三年的禁售期之后，定向增发参与者的持有股份将相继解禁，从而意味着二级市场抛压会再度增强。与此同时，定向增发、并购重组的业绩承诺也即将到期，从近年来的业绩对赌到期后的情况来看，并不乐观。所以，2018年、2019年的这些上市公司的年报可能会面临大批量的商誉减持压力，因此，2019年1月，由于是相关上市公司业绩预告的高峰期，使得科技股的股价压力增强，也就是说，此类个股在2019年1月的股价走势值得警惕，部分参与者已经在2018年的最后一个交易日里提前减持，提前规避风险。

酝酿新涨升契机

当然，就市场参与者的群体来说，急跌，对于现有的股东来说，是煎熬，是市场的损失。但是，对于尚在二级市场徘徊的增量资金来说，则是一个最大的利好。因为所有的利好，都不如跌得够深、跌得够狠，来得更为实质，更具有诱惑力。

这其实也得到了A股市场以往多年经验的佐证，因为每一波的大牛市之前，都是一波跌得让存量股东崩溃的大熊市。比如2001年至2004年的大熊市，催生了2005年至2007年的大牛市。2008年的大熊市，催生了2009年的大力度弹升行情。2011年至2012年的熊市之后，有了2013年至2015年的大牛市。所以，2018年，再展开，就是2015年下半年至2018年的大熊市，真的意味着2019年的行情不可以悲观。尤其是2019年1月，如果科技股因为商誉计提、大小非减持增多而再度下跌的话，那么，接下来的2019年的行情真的值得期待，因为跌得够狠，跌得够深。仅仅在2018年全年，上证综指跌幅近25%，创业板指跌幅近29%。如果2019年1月，再度回落的话，A股市场在2019年的接下来的时间里，就值得期待了，至少风险已经大大降低。

综上所述，对2019年1月初的行情，市场参与者尚需要予以一定的警惕，尤其是对高估值、高商誉的品种。但是，对接下来的2019年的行情，可以相对积极期待。同时，利用2019年1月份可能的调整，积极调仓，选择2019年产业趋势相对确定的品种。就目前来看，特高压投资力度加大，特高压产业链值得跟踪；5G投资也有望进入到新周期，5G产业链，尤其是基建设备类品种值得跟踪；医药行业的带量采购将使得医院更倾向于检验业务，因此，体外诊断业务股的发展空间也值得期待。

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