从战略定位来看，银行子公司虽然是一个独立的机构，但依然服从整个银行的发展战略，相当于银行的一个业务条线，是银行大的财富管理这个条线下面的机构，和银行对公、零售、投行和分支行之间都具有紧密的关系，对它的管理要纳入整个银行的业务版图当中。基金子公司是一个独立的市场机构，虽然也会借助母公司的一些资源，但和银行其他业务板块之间的关联度比较松散。从对于整个银行的战略地位而言，理财子公司的重要性也远远超过基金子公司。

“我认为理财子公司和银行现有业务之间的关联度紧密度，要远高于他的基金子公司。”曾刚说。

理财子公司或将对公募理财和公募基金产品产生冲击

理财子公司成为资产管理行业新的参与主体，其业务优势主要体现在销售渠道、非标投资和流动性管理方面。

理财子公司和其他资管机构相比最大的优势就是拥有母行的销售渠道，未来还可以进一步在互联网销售平台和其他资管子行业进行竞争，优势或更为显著，但也需要考虑成立子公司后和母行渠道端口的关系演变。

在投资端，银行理财子公司在主动管理能力方面并不占优，但是在非标投资方面有较强的经验和风控能力，此次子公司管理办法对于非标投资额度进一步放松，未来银行理财子公司在封闭式产品运作方面或继续强化非标债权资产的投资，从而提升产品收益和吸引力。

此外，理财子公司在流动性管理方便或受到母行的支持而更有优势，在一些现金管理类产品的运作方面有较大的竞争力。

理财子公司作为资产管理市场新的机构主体，和过去银行表内理财相比最大的差别在于销售门槛的大幅下降，无起购点和第三方渠道代销、不用首次现场临柜，使得银行公募理财和公募基金产品出现直接竞争（目前市场只有这两类公募产品），因此公募基金特别是货币基金受到的冲击或最为显著。

华宝证券分析师认为，银行理财固定收益类产品内外优势明显，内部优势来自其固收团队的投研和风险管理能力，外部优势来自制度红利：公募理财可投非标，摊余成本法定开理财产品组合久期为封闭期1.5倍，待遇优于公募，且公募银行理财现金类产品T+0不设限，相较于货币基金具有优势。

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