证监会认定，账户组有29个交易日在账户之间进行180ETF相互交易，其中24个交易日中，账户组相互交易量占当日市场交易总量的比例超过5%，账户组合计买入180ETF成分股金额402.87亿元，合计卖出180ETF成分股金额497.8亿元；合计买入180ETF金额511.36亿元，合计卖出180ETF金额415.44亿元。总计获利1.35亿元。

以上违法事实，东海恒信曾提出，ETF的特性及其特有的套利机制决定了其不能被操纵。

对此，证监会表示，ETF交易为投资者提供了一种交易产品和交易机制的选择，投资人可以进行正常的申赎套利机制，但相关交易不能违反法律和相关交易规则的规定。《上海证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则》（以下简称《实施细则》）第二十二条规定，当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回。东海恒信通过在自己实际控制的账户之间交易180ETF，实现了当日申购的基金份额当日赎回，并通过卖出赎回的股票，变相实现股票T＋0交易。上述交易行为违反了《实施细则》的明确规定，亦构成与在股票市场按照T＋1交易规则进行交易的其他投资者的不对等交易，形成了不公平的交易机会。

东海恒信曾以采取“超高频交易”策略被人熟知，其自述主要投资品种为ETF，主攻期现套利、量化阿尔法、程序化交易等。

从股东结构上看，从2012年12月成立至2016年初，东海恒信由创始人史吏所有。该公司注册资本1000万元，属自然人独资，主营为资产管理及以自有资金对外投资及管理。

华尔泰富操纵100ETF被罚没4100万元

济南华尔泰富投资管理有限公司（简称“华尔泰富”）因操纵深证100交易型开放式指数基金（简称“100ETF”）被证监会罚没4100万元，成为4宗案件中的第二大金额罚单。与东海恒信同属于“没一罚一”。

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