10月10日，两大行调低腾讯目标价。摩根大通将腾讯目标价由460港元大削13%至400港元，较现价仍高约38%，维持评级“增持”；瑞银亦将腾讯目标价由450港元减至400港元，重申“买入”评级。

摩根大通称，对未来3至6个月中国互联网行业及股价前景看法较谨慎，市场仍未意识到行业盈利前景正在恶化，或触发行业评级被降低。

摩根大通中国互联网分析师姚橙早前撰写报告，分析中国互联网行业面临最少5个不明朗因素，包括政府暂缓网络游戏审批、调高网上理财平台的存款准备金率、规范电商的代购活动等，而网上理财平台及电商法的调整，更属于永久影响。

此前腾讯8月公布中期业绩后，已有10多家大行降目标价，不少由500港元以上减至“4字头”（400港元或以上） 。中期业绩显示，2018年第二季度，腾讯控股总收入为736.75亿元，比去年同期增长30%，公司权益持有人应占盈利178.67亿元人民币，比去年同期下滑2%，业绩低于此前市场预期，其中游戏业务增长明显不达预期。

腾讯于9月30日宣布战略升级，对旗下业务架构进行重组。腾讯原有七大事业群（BG）将重组为深耕垂直领域又聚焦融合效应的六大事业群，保留原有的企业发展事业群（CDG）、互动娱乐事业群（IEG）、技术工程事业群（TEG）、微信事业群（WXG），新成立云与智慧产业事业群（CSIG）、平台与内容事业群（PCG）。

大行认为这一调整战略方向正确，只是短期可能对盈利增速带来损害。除非监管释放出放松信号，或者腾讯可发掘到新的盈利增长点，否则腾讯股价都难有持续的好表现。

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