10月11日，A股市场大幅下跌，再现千股跌停。沪深三大指数全线暴跌，其中上证综指下跌142.38点，跌幅5.22%，收于2583.46点，创近4年新低。

盘面上，行业板块全线下挫，由于避险情绪回升，黄金股午后出现一波拉升。题材概念方面，西藏概念表现抢眼，银行、煤炭等权重股跌幅相对较小，而电信、电子、安防设备、软件等板块出现大幅杀跌的情况。

A股如此大幅下跌还是令市场猝不及防，综合分析各家机构观点，下跌的的原因主要包括两个方面，一是外围市场下跌的冲击，二是内部因素的影响。

外围市场下跌的冲击

10月10日，欧美股市重挫。美国标普500指数收跌3.29%，创2月份以来最大单日跌幅。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，现在A股短期之内受到外围市场下跌的冲击，肯定会出现下跌。但是下跌之后，市场的恐慌情绪释放，会吸引一部分抄底资金入场，从而可能会带来估值修复的机会。

国泰君安证券投资顾问汪海溯认为，A股市场短期处于消化外部利空因素的过程中，对于外围市场的恐慌情绪需要时间消化。

外围市场的下跌，对A股形成了联动效应。中融基金动态分析了美股对A股的影响，一是心理影响；二是通过估值体系影响A股。美国科技股领跌，中概股跌幅大，会导致A股市场同类公司估值调整。不过A股市场上成长股已经跌了3年，估值已经下降很多；三是通过国际资本流动影响A股。美股下跌之初，国际投资机构为了获取流动性和避险，可能会抛售包括A股在内的风险资产；四是长期对政策面的影响。

内部因素的影响

A股的暴跌除了受外部因素的影响，还有内部因素的结果。

中邮证券在研报中称，在目前A股市场资金面格局偏紧的情况下，限售股解禁规模的大幅飙升难免会导致市场资金供给失衡，四季度国内资本市场资金面或有承压风险。预计短期内弱势格局难改。

A股的估值水平是否已经调整结束？摩根士丹利华鑫基金认为，从自身估值水平而言，A股早已先于美股开始调整，当前处于历史底部区域。对于海外市场的影响，更多反映在短期情绪面上，在美联储货币紧缩的环境下，本月初的央行降准也体现出我国货币政策的独立性。

该机构认为，市场中长期的走势则更多取决于国内降准、减税等“稳增长”政策对于经济的托底效用。

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