其中，上证综指大跌百余点，逼近2700点，使得日K线图有再次探底的可能性。创业板指数更有击穿前期低点的苗头。

股指跌幅超出预期

对于周一A股市场走势来说，可以讲既在预期之中，也在预期之外。预期之中，主要是因为长假期间，全球股市急跌，颇有2008年次贷危机的阴影，如此就使得市场参与者的情绪较为悲观。所以，周一开盘就走低，并非是超预期。但是，如此大的跌幅却是超预期，在预期之外，主要是因为降准的利好效应，有望在一定程度上缓解全球股市的急跌所带来的压力。

之所以如此，分析人士认为主要有两个因素，一是境外资金的流出。沪港通、深港通在周一的净流出额接近百亿元，如此就使得受北上资金青睐的蓝筹股、指标股出现在跌幅榜前列，放大了市场的跌幅。在长假前，指标股的拉升主要得益于北上资金的持续净买入。但长假后的第一个交易日，北上资金的净卖出放大了市场的跌幅。二是长假期间的相关信息放大了市场参与者的悲观预期，出口导向型的相关上市公司的跌幅随之扩大，放大了市场的调整压力。

急跌释放做空能量

面对如此走势，业内人士对后续走势的谨慎情绪再度升温。而且，当前全球各国央行的货币政策大多是收缩预期，抑制了我国央行的进一步宽松的空间。更何况，汇率的波动也在制约着进一步宽松的预期。所以，市场参与者对后续货币政策的腾挪空间并不寄予更高的期望，这无疑会加剧市场参与者对后续走势的担忧。

不过，对后续走势的过分担忧也并不足取。一是因为中国经济体量足够大，拥有全球最为强大的工业制造能力，目前的制造业增加值是全球第一，这是中国经济之根基，也是中国经济稳定的底气源泉。与此同时，外汇储备尚在3万亿美元上方，人民币汇率的波动是可控的。因此，当前处于历史低位估值区域的A股仍然是全球资本市场的洼地，也是吸引境外资金的根本诱因。也就是说，周一的境外资金净流出只是长期净流入的一个波动而已，并不能以一个交易日的净流入、净流出来判断中长期的趋势。从中长期角度来看，境外资金的买力仍然强劲有力。

二是因为目前社会财富配置股权资产的趋势有望形成，正处在历史低位区域的股票的价格吸引力正在增强。因此，未来的资金净流入的趋势是值得期待的。更何况，不少A股上市公司的股息率已达到3%以上，超过一年期的存款利率。部分上市公司的股息率甚至达到5%以上，超过国债收益率。因此，股市的未来引力在增强。

因此，跳出周一的走势，跳出股市，或许可以看到更多的积极信息。因此，A股市场的短线走势可能还会惯性走低，但是，周一的急跌已释放了做空的能量，后续走势有望震荡企稳，上证指数的W底形态有望形成。故在操作中，建议市场参与者仍可半仓，同时将仓位配置主要放在消费股、行业头部股中。

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