观察近年来的数据能够明显看出，人民币存款增速正逐步放缓。从2014年9月份开始，人民币存款增速告别了两位数增长，增速持续保持个位数，今年以来更跌至9%下方。

有统计数据显示，近年来居民储蓄增速下降幅度较大。从2010年以前的16%下降到了2017年的7.7%，增速降至历史最低。从居民储蓄在可支配收入中的占比来看，这一下降趋势更加明显，2010年至2017年，居民储蓄存款增长与可支配收入之比从25.4%下降至12.7%，下降了一半。

增速下降原因何在

存款增速降低，钱究竟去哪儿了？

存款理财化是存款增速降低的原因之一。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为，在金融强监管影响下，金融市场流动性波动加大，货币基金等产品拉大了与存款市场收益率的差距，分流了一部分居民存款。尽管近期理财产品收益有所下降，但仍广受投资者欢迎。

近年来，居民投资理财意识不断增强，不同形式的理财产品涌现，尤其是“宝宝类”货币基金产品的出现，使得人们投资理财更加便捷，加剧了存款理财化现象。最新数据显示，货币基金规模7月份猛增9000多亿元，重新站上8万亿元大关，达到8.6万亿元。

董希淼指出，更深层次的原因是，存款增速下降是因为在经济下行压力之下，居民部门和企业部门的收入下滑，进而导致在储蓄率一定的情况下居民储蓄存款增速下降，在企业收入、利润率一定的情况下，企业利润和定期存款增速下降。

还有专家指出，当前制约存款增速的主要是银行体系信用创造能力下降。银行在发放贷款之后能够派生出新的存款，但在当前去杠杆的形势下，存款派生能力明显不足。

为防止资金空转，一系列严监管措施在近两年密集出台。董希淼认为，这使得同业负债和同业资产的创造能力显著受限，同业业务逐步收缩，创造非银存款的能力在下降。这也与广义货币M2（主要衡量银行存款和现金）增速降至8.2%历史低位相呼应。

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