今年上半年仍亏损约1.35亿元

根据招股书内容，复星旅文2015年、2016年、2017年分别产生亏损净额约为人民币9.54亿元、4.73亿元、2.95亿元，2018年上半年亏损约为1.35亿元。

“我们实现盈利的能力受多种因素影响，其中很多因素并非我们所能控制。例如，国际旅游市场状况、国家、区域或地方政治、经济及旅游市场状况下滑，包括流行性疾病、旅游事故、旅游行业行为、运输及燃料成本增加，或于我们经营所在国家的自然灾害，可能会减少对休闲度假旅游的需求，从而可能对我们度假村及旅游目的地的房价及入住率产生不利影响。” 复星旅文在招股书中表示。

通过招股书可以看出，高额的融资成本或许是造成亏损的主要原因，2015年、2016年、2017年和2018年上半年复星旅文集团的融资成本分别高达4.26亿元、4.97亿元、4.33亿元、1.99亿元。

“复星旅文还需要警惕未来海南岛地产政策收紧的风险。亚特兰蒂斯的棠岸项目负债数亿元，后期如果不能获得高于成本的投资回报，该公司利润恐将因此而被摊薄。尤其是当前全国文旅产业各类项目较多，复星国际有必要进行风险防范，对于部分变现能力弱的项目，适当通过整体转让等方式回笼资金，缓解负债压力。”易居研究院智库中心研究总监严跃进分析。

超95%的收入来源于度假村业务

复星旅文旗下拥有Club Med（地中海俱乐部）、三亚亚特兰蒂斯、儿童亲子玩学业务迷你营、FOLIDAY生活平台等。此外，复星旅文还投资了Thomas Cook等全球旅游行业企业。根据招股书披露，复星旅文的收入主要由度假村、旅游目的地、基于旅游场景的服务及解决方案三部分组成。

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