“市场进入阶段性磨底状态”

针对目前行情，国泰君安证券在研报中称，市场风险偏好变化仍是当前需要关注的重点。从市场成交量看，投资者观望情绪加重，从积极的角度看，也意味着市场恐慌情绪缓解，市场进入阶段性磨底状态。

该机构认为，在市场风险偏好提升的逻辑下，从交易的逻辑出发，一方面是机构仍有较大加仓空间，二是相对市场风险弹性更佳，三是符合未来中国经济转型的大方向，制造业中TMT预计将是金秋行情的主线。

方正证券认为，流动性和经济决定了中期反转行情仍需要等待。从A股历史演绎来看，中期反转行情要么源于流动性大拐点，要么源于经济拐点，目前看并不具备，吃饭行情源于风险偏好的变化。

“流动性层面来看，目前并不具备持续宽松的基础，存在着明显的约束，即汇率、房价、结构性通胀，不具备2014年、2015年的类似基础；经济增长层面，目前基建补短板政策刚出台，效果至少得明年一二季度确认，短期经济推动力并不显著。”

不过，国信证券提出不同的观点，该机构认为，压制股市的负面因素开始反转，此时是股市反攻的重要时刻，板块上建议积极关注金融、地产、建筑等此前因外部融资需求大而受压制较多的超跌板块，以及钢铁、煤炭等周期性板块。

相关报道: