从央企集团混改推进，到地方国企混改探索，今年以来，国有企业混合所有制改革进一步深入。

河南省国资委官网8月21日发布，为进一步推动河南省省属国有企业混改工作，将《2018年河南省省属国有企业拟实施混改项目表》向社会予以公布，涉及包括河南能源化工集团有限公司（下称“河南能化”）、中国平煤神马能源化工集团有限公司（下称“平煤神马”）、郑州煤炭工业集团有限公司（下称“郑煤集团”）等11家大型省属国企的21个项目。

21大项目“求亲”

在阶段性完成煤炭、钢铁去产能任务后，河南“三煤一钢”业绩获得大翻身，为推进混改工作奠定了基础。

证券时报·e公司记者梳理发现，此番公布的混改项目表中，有十大项目来自于三大煤企。其中，平煤神马所涉项目最多，六大混改资产多为化工项目。旗下中国平煤神马集团尼龙科技有限公司、平顶山神马材料加工有限责任公司、上海神马帘子布有限责任公司拟通过引入战略投资者方式实施混改，主营立体车库制造、煤机配件贸易的平顶山煤神实业发展有限公司拟通过增资扩股的方式实施混改，主营房屋租赁、物资贸易的青岛保税区华乐国际贸易公司则通过改制重组的方式实施混改。

此外，河南能化拟拟以增资方式实施黔西县黔希煤化工投资有限责任公司混改，同时通过公开竞拍方式，转让河南银鸽地产有限公司（下称“银鸽地产”）。

而郑煤集团此番混改所涉均为旗下酒店、地产资产。中都饭店、河南金苑置业有限公司拟通过合资新设的方式实施混改，分别要求酒店管理经验丰富，具备一定资金实力，资金实力雄厚且土地储备充足。

除三大煤炭集团外，作为河南省政府的投融资主体的河南投资集团有限公司（下称“投资集团”）也是本次混改的排头兵。

根据项目表，投资集团下属濮阳豫能发电有限责任公司拟通过并购重组的方式实施混改，要求合作方有煤炭运力，煤种、煤质要符合发电生产经营需要。河南豫新能源有限公司、河南煤炭储配交易中心有限公司、德盛昌商业保理（天津）有限公司拟通过增资扩股方式实施混改。而郑州拓洋实业有限公司拟通过入股新建、并购重组、增资扩建等方式实施混改。

此番河南省推出的21大混改项目中，有15项计划将以增资扩股方式实现。通过增资扩股，企业与社会资本“联姻”增加注册资本，增加的部分由新股东认购或新股东与老股东共同认购，从而提升企业经济实力，增加有利的业务收益或减轻负债。

对于合作条件，本次混改项目中也多有要求。如河南省农业综合开发有限公司旗下高新企业股权投资及创投基金管理企业，及要求合作方为行业龙头、上市公司或地市投资平台。河南能化旗下黔西县黔希煤化工投资有限责任公司项目，也要求合作方注册资本不低于1亿元，且具有先进煤化工技术和管理经验，货币方式出资。

银鸽地产

遭河南能化转让

2011年，银鸽投资控股股东漯河银鸽实业集团有限公司（下称“银鸽集团”）100%股权，由漯河市财政局无偿划转给当时名为河南煤化集团的河南能化。此后，2016年通过拍卖，银鸽集团又迎来新主深圳市鳌迎投资管理有限公司（下称“鳌迎投资”），彻底脱离国字背景。

河南能化接手银鸽之初，曾立下“十二五”期间，力争将其打造成资产和销售均超过百亿企业的愿景。但优质资产注入的承诺一直未能践行，银鸽投资也一直挣扎在亏损和保壳路上。

根据银鸽投资此前公告，银鸽集团股权受让方须承诺在标的企业股权交割之日起三个月内，偿还河南能化及其关联方对标的企业（含下属单位）提供的借款；并且，意向受让方须承诺在确定为受让方后对标的企业（含下属单位）现有的金融机构负债和河南能源集团及其关联方对标的企业（含下属单位）提供的担保、借款承担无限连带清偿责任，在上述所有借款清偿完毕之前对上述借款提供无限连带责任担保，保证期限至所有借款及关联方借款、担保项下借款清偿完毕。

也就是说，收盘银鸽集团后，鳌迎投资也接下了对河南能化的系列负债。或也因此，此前归属银鸽集团的银鸽地产，仍出现在河南能化名下。

据企查查信息，2017年3月，银鸽地产持股100%的法人股东由银鸽集团变更为河南能化，成为旗下二级企业。

银鸽地产拥有漯河市532亩土地开发项目。本次混改中，河南能化拟以公开竞拍方式引入投资人，从而实现资产对外转让。

平煤神马

化工资产引战投

一直积极推进国企改革的平煤神马集团，此番混改加重了在尼龙化工领域的布局。

根据项目表，参与混改的中国平煤神马集团尼龙科技有限公司，主营生产销售己二酸、己内酰胺、硫酸铵、蒸汽、危险化学品及相关化工原料、化工产品等，旗下拥有15万吨环己烷制环己酮项目；平顶山神马材料加工有限责任公司主要生产销售尼龙粒子、锦纶66缆绳、棕丝子口布、高速纺螺旋纸管等，拥有5万吨尼龙注塑项目；上海神马帘子布有限责任公司主营浸胶生产各种帘子布、帆布、帘子线等，拥有1.2万吨改性工程塑料项目。上述三家二级子公司，本次均计划以引入战略投资者方式推进混改。

值得关注的是，平煤神马旗下尼龙化工上市公司神马股份2018年中期取得了历史最优业绩，公司股价也已突破7年新高。

神马股份主要从事尼龙66工业丝、帘子布、切片等产品的生产与销售。2018年中报显示，神马股份期内实现营业收入57.22亿元，同比增长2.61%；净利润3.79亿元，同比增长达655.6%。截至2018年6月末，该公司总资产108.57亿元，同比增长9.32%。公司表示，主营产品切片因市场原因，2018年上半年销售数量及价格较同期有大幅上升，导致其利润较同期相比大幅增加。

早在2010年5月，平煤神马承继持有神马股份股权时曾在收购报告书中承诺，支持神马股份根据其业务发展需要，由神马股份选择合适的时机以自有资金收购、定向增发或其他方式，整合尼龙化工产业，构建完整的尼龙化工产业链。但此后，神马股份两度意欲重组，两度遭控股股东“逃票”，资产注入一拖再拖。

2018年中报中，神马股份表示，上述资产注入未能及时履行是因河南神马尼龙化工有限责任公司（下称“尼龙化工”）存在锅炉排放不达标、与相邻企业防火间距不足等事项，在该等事项解决前，将标的公司纳入上市公司，会存在较大的风险。目前，经平煤神马、神马股份及尼龙化工共同努力，上述锅炉排放不达标、与相邻企业防火间距不足等事项已得到妥善解决。

对平煤神马而言，将旗下核心资产分装上市公司的目标或渐行渐近。

据河南日报报道，目前平煤神马集团控股119家混合所有制企业，占全部二三级子公司的80%，销售收入占集团总收入的90%。

集团董事长梁铁山此前也曾公开表示，将依托旗下三家上市公司平台，把煤焦、尼龙、新能源新材料三个核心产业资产分别装入平煤股份、神马股份、易成新能，推进整体上市或主营业务上市，完成后预计80%的下属企业可实现上市。同时，通过吸收合并、股权置换、股权转让等方式,积极与优秀民营企业合资合作,使没有上市的企业实现产权多元、混合所有，试点推行管理层和骨干员工持股。(记者 赵黎昀)

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