在最关键的产品设计信息方面，由于目前私募基金的信息披露制度仍在完善之中，一般投资人难以掌握足够的信息对私募基金管理人或相关投资项目作出判断。例如，一只私募基金的波动性、杠杆率、结构化设计程度、衍生品使用情况等涉及产品运营和风险管理的指标，均由私募管理人自主把握，普通投资者很难获得这些信息。在此情况下，建议投资者通过资产管理规模较大的机构或平台购买私募产品，以降低信息不对称风险。在管理人筛选方面，建议关注管理经验丰富、信誉可靠、过往业绩经过验证的管理人。

“债券私募‘爆雷’现象在过去并不多，但随着近期信用债违约增多，私募债券类产品也开始‘踩雷’，业绩和赎回情况受到影响。”格上研究中心研究员王媛媛认为，风险控制得当的私募机构，首先有一套完备的、能严格执行的风控体系。例如，净值产生多少回撤，会执行怎样的调仓、交易动作等。同时，优秀的私募基金管理人往往十分明确自己在市场上到底赚了什么钱。投资的本质是风险与收益同源，只有明白自己的收益来源，才能看到风险点，从而控制风险。例如，在债市“踩雷”的私募机构，不少管理人投资低评级债券，低评级的背后是机构追求相对较高的短期收益，却忽视了长期投资风险，自然会成为市场出清的牺牲品。投资者在选择相关债券私募时需要规避这些风险。

恰当选择投资策略

除了适当性原则和产品细节因素之外，私募投资者还应当选择适合自身的投资策略。如果一名投资者在债券违约率高发的“熊市”年份，仍然执意选择债券策略私募基金产品，而且配置仓位较重，则“踩雷”的概率将增加。反之，若投资者在债市违约率增加的年份，选择均衡配置商品、黄金、股票类私募基金产品，则很有可能规避债市“地雷”，享受到其他市场的红利。

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