获得首批批文的基金公司分别是：华夏基金、博时基金、鹏华基金、易方达基金、富国基金、广发基金、工银瑞信基金、中银基金、银华基金、嘉实基金、中欧基金、南方基金、万家基金、泰达宏利基金。

养老目标基金，是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。简单来说，这类新基金为公募基金，将为投资者提供养老金投资的一站式解决方案，实现养老资金的保值增值。

两种策略：目标日期9只、目标风险5只

为支持公募基金行业服务个人投资者养老投资，在养老金市场化改革中更好发挥公募基金专业投资的作用，2018年3月证监会发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》，标志着基金公司可正式开展该类创新基金业务。

随后，公募基金行业积极申报产品，首批上报的有40只。

广发基金副总经理邱春杨曾公开表示，养老目标基金是对接个人储蓄和养老理财的重要品种，广发基金高度重视养老金的本质和投资初衷，将会把良好、稳健的投资业绩放在第一位，做到起步稳、步子实，将养老资金的安全、稳健运营作为业务发展的第一要务，真正做到以稳健的长期回报、专业高效的服务质量赢得投资者的肯定。

根据监管层的相关指引，中国的养老目标基金产品将以FOF的形式运作。

兴全基金FOF投资与金融工程部副总监朱兴亮表示，从实践来看，FOF产品的短期收益率往往不温不火，但有较好管理能力的FOF基金经理的产品则会获得短期稳定的相对收益和长期较高的绝对回报。养老目标基金以FOF的形态运行，考虑到了养老资金本身的长期性特征与FOF产品的风险收益特征更为匹配。

从具体策略上看，养老目标基金主要采用两种投资策略，即目标日期策略和目标风险策略。

据悉，采用目标日期策略的基金，应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例，权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金；采用目标风险策略的基金，应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，或使用广泛认可的方法界定组合风险（如波动率等），并采取有效措施控制基金组合风险。

据澎湃新闻统计，首批获批的产品中，采用目标日期策略的有9只产品，而采用目标风险策略的有5只产品。

养老目标基金的税收优惠政策引人关注

此外，市场较为关注的是养老目标基金的税收优惠政策。2018年4月份，财政部、税务总局、人力资源和社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、中国证监会等五部委联合印发《关于开展个人税收递延型商业保险试点的通知》。

《通知》显示，公募基金作为个人商业养老账户的投资范围，将在2019年5月对接个人账户，助力中国三支柱养老体系开展有益探索。

同时，《通知》要求，“试点期间，中国银行保险监督管理委员会、证监会做好相关准备工作，完善养老账户管理制度，制定银行、公募基金类产品指引等相关规定，指导相关金融机构产品开发。做好中登公司平台与商业银行、税务等信息系统的对接准备工作。”

业内人士表示，在海外，养老目标基金因为很好地贴合了个人养老金投资的需求，得以快速发展壮大。国内养老目标基金采用多元资产配置策略、严格控制回撤等规范的投资运作，有望为个人养老投资提供一站式解决方案，有效满足居民养老资金的保值增值需求。

发行工作即刻启动

养老目标基金提供了个人养老投资的一站式解决方案，业内人士一致认同，结合未来有望享受的税收递延政策，该品种有潜力成为改变市场竞争格局的品种。面对养老目标基金的广阔前景，诸多基金公司高度重视甚至视为战略业务，纷纷结合公司自身的资源禀赋，积极部署。

一家基金公司人士透露，近期在加班加点准备养老目标基金的相关营销方案，“广告投放的版面都已经留好了，就等获批之后就开启发行和推广工作。”

另一家基金公司人士表示，首批获得“准生证”的养老目标基金肯定会第一时间投入发行，各大基金公司也在和渠道积极沟通，加强宣传材料的制作等，“首批批文下发后，8月肯定会打响发行大战，非常考验各家公司市场营销能力，市场和营销部门的压力都很大。”

多家基金公司表示，考虑到养老目标基金极为考验管理人的主动管理能力，因此进一步扩充了原有的FOF团队，增加了在大类资产配置方面经验丰富、具有养老金管理经验的投研人员。

诺德基金FOF管理部投资总监郑源表示，根据《养老目标证券投资基金指引(试行)》的规定，目标养老型FOF基金应该具有1年、3年或者5年的封闭期。面对具有较长封闭期的资金，如何利用好3年或者5年的时间窗口，进行有效合理的资产配置，将成为养老型产品能否取得该类型产品目标收益的关键。这也将成为所有公募FOF管理人需要共同面对的重要课题。他认为，应当围绕中国特有的宏观经济周期来寻求该课题的解决方案。

在策略设计方面，博时基金表示，基金管理人还需通过大数据分析等方法，在养老目标基金的投资运作初期阶段，通过模型对投资人年龄、退休日期和收入水平等因素进行综合评估和分析，做到定量分析与定性分析有机结合，对基金产品和投资者进行最优匹配。

朱兴亮也表示，随着科技的进步，智能投顾或者定制化的基金定投策略也有望更好地服务个人养老投资市场。定投策略本身就与养老投资的目标很吻合，如果能根据不同的养老目标及风险偏好，为投资者预设好定制化的定投金额与频率，实际上就实现了目标日期策略的投资目标。

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