“存量消耗行情依旧”

展望未来走势，机构仍保持了一定的乐观。

宏观经济的角度来看，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，2018年下半年和2019年经济增速将温和放缓。基建投资在目前更加积极的财政政策等基础上可能会有所反弹，同时消费依然保持稳健，所以“三驾马车”摆起来看，最终增速是温和的放缓。

东北证券认为，从市场自身状态来看，目前的特点是短线的投资者正在犹豫，两市的成交量较低，市场比较低迷；而长线的投资者已经开始买入，近几天来都有稳定的现金流进入市场，呈现出由底向上的趋势。

安信证券策略分析师陈果说，对市场中期持偏积极态度，中期看，中国经济转型升级核心靠自身；短期来看，经历了7月份的信心修复，未来一段时间市场总体来说处于偏震荡格局，机会主要表现为结构性行情。

国金证券李立峰策略团队分析，年初至今，无论是货币政策还是财政政策，最大的特点在于没有趋势性的转向，大部分时间处于预调、微调的阶段，使得市场的预期难以稳定。今年国内资金相对是宽松的（年内已实施过2次定向降准），但资金迟迟不进入权益类市场或实体经济，主要的原因在于“预期的不稳定”。 A股市场存量消耗行情依旧，不破不立，有限资金在“周期、成长、消费、金融”四者之间快速轮动，并无显著的风格一边倒的特征，这是今年弱势行情中的主要特征，而这一特征在8月份仍将延续。

方正证券在研报中建议投资者积极防御，逢低布局不追高。由于业绩的变化存在不确定性，市场仍难言反转，基建链条存在阶段性的修复契机，在经济存在下行压力背景下周期品更多是躁动，不建议追高，防御类的行业继续抱团。

国元证券认为，对于当前的市场不宜过分高估指数向上的空间，同时也不用过分高估指数下跌的空间。随着市场预期的逐步修复，大金融以及周期板块的博弈机会有限，应当保持理性，把握大消费以及科技两条主线，甄选估值回归底部区域后安全边际较高的行业。

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