不少券商认为，反弹已在路上。

“虽然当前主要指数和行业估值达到底部区域，但是盈利质量表现比过去的底部更可观。”民生证券在研报中称。数据显示，对比当前净资产收益率（ROE）与2016年初上证综指2638低点时主要指数ROE，除创业板指与上证50低于2016年一季度ROE以外，包括上证综指、中小板指、上证50等在内的指数均不同程度高于2016年初盈利质量水平。所以，当前的估值底并不是由于企业盈利增速下降导致，更不能准确反映当前企业盈利质量。

民生证券研报指出，28个申万一级行业中，包括钢铁、建筑材料、建筑装饰、电气设备、机械设备、家用电器、采掘、商业贸易、食品饮料、交通运输、休闲服务、医药生物、非银与房地产在内的14个一级行业当前市盈率处于历史底部，但归母净利增速依然处于较高的位置，所以行业估值底部较为确定。包括有色金属、国防军工、汽车、轻工制造、公用事业、电子、计算机、传媒、银行、化工、纺织服装与通信在内的12个行业当前估值处于历史中高区间，但盈利增速已经下降至历史底部区间，所以估值仍存在继续下探可能。此外，农林牧渔与综合当前处于市盈率与盈利增速双底部，估值与业绩匹配度较高。

海通证券的研报显示，本轮上证综指调整低点2691.02点，较前期高点3587点累计跌幅达到了25%，且基本面上微调信号已经逐步显现，目前反弹行情已经展开，但反弹幅度或较为有限。从2016年1月底至今，全市场成交密集区是上证综指3150点左右，这一位置附近市场将遇到较大抛压。从反弹行情的持续时间来看，7月份、8月份有望成为反弹窗口期，一方面源于基本面上的边际改善趋势有望延续，另一方面海外不确定因素暂时处于平稳阶段。

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