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财富证券指出,上半年,无论流动性、风险偏好还是企业盈利,对股市影响均是偏负面,导致A股大幅调整。经历又一轮大幅调整后,从估值看,目前A股整体已经处于较低估值水平,加上1月份以来的下跌速度较快、幅度较大等因素,随着6月份流动性等短期冲击因素的缓解,市场在三季度大概率迎来一波反弹。但又由于抑制市场持续走强的因素短期内很难消除,反弹幅度和持续时间可能比较有限,反弹完毕后整体估值还将继续寻底,A股市场下半年的调整震荡格局很难改变,但预计不会走出上半年的单边下跌行情。
财富证券认为,放在稍长的视角看,A股市场目前所处的位置与底部已非常接近,重仓买入的时机正越来越近,“综合来看,我们判断资本市场流动性最紧张的阶段已经或正在过去,这无疑将缓解A股市场估值水平的修正进程。尽管短期不确定性仍会带来压力,但我们预期由估值摆动带来的市场单边下挫阶段已经结束,并进入底部构筑过程。基于对盈利改善和政策调整的判断,我们预期这一底部构筑过程大约还将维持2-3个季度。”