“市场处于重要底部区域”

针对目前行情，方正证券认为，市场处于重要底部区域，经济和业绩变化更多是结构性而非系统性。市场目前对于经济存在过度担忧，中观数据仍不错，发电量煤炭钢铁水泥等数据较好，基建投资增速处于快速回落的尾声，地产投资增速下行幅度较为平稳，而出口和制造业仍有拉动作用，意味着经济的变化更多是结构性的。坚持关注优秀公司、科技一线龙头、消费二线龙头。

广发证券策略团队认为，除政策利好的短期逻辑外，市场第二个短期催化来自于盈利可持续性的确认。2017-2018年大众消费品行业盈利持续改善，并体现出收入增长、产能扩张的“供需两旺”态势，其后续盈利持续性仍可期待，在A股整体的盈利下行周期中更显珍贵。

展望后市，国泰君安证券在2018年中期策略报告中指出，2018年中性假设下盈利具有“韧性”，但盈利不确定性快速提升。这种不确定性主要来自于三方面风险：一是经济的周期性动能强度、节奏不确定，新旧动能交接存在不确定性；二是风险因素对于盈利扰动，包括信贷周期、地方财政的规范化、贸易保护主义等；三是市场预期未充分估计风险因素对盈利影响。

该机构看好二线消费和制造业中的TMT，提醒投资者把握改革开放再出发和扩大内需两条主题投资主线。二线消费盈利增长确定性和估值性价比较高，重点推荐食品（不含饮料）、轻工（家居生活，不含造纸）、服装（不含纺织）、医药；风险偏好分化，看好分子和分母端匹配的制造业中的TMT。

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