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5月29日,在北京举行的媒体见面会上,美国指数编制公司MSCI主席、首席执行官亨利·费尔南德兹(Henry Fernandez)表示,“未来,MSCI并不希望做频繁、小幅度的纳入调整,而是希望调整的次数较少,但每次都会涉及更大百分比的A股股票纳入,即步伐会更大。”
此前的5月15日,MSCI公布了一系列MSCI指标的半年度审查结果,其中包括MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数,A股纳入标的获确认,而这一结果将于6月1日正式执行。根据公告,2018年6月和9月,MSCI会分别按照2.5%和5%的纳入因子,将A股符合条件的标的纳入到MSCI新兴市场指数中。首批纳入的234只A股已经敲定。
费尔南德兹表示,9月纳入阶段完成后,MSCI的工作会集中在以下几个层面:首先,确保投资者对中国市场的信心,即机构能不能把资本持续投入中国,要卖出的时候能否自由退出,这是对中国资本市场的基本信心;第二,A股有自身的独特性,例如深沪港通有额度的限制,只能投资1500只股票,机构也不能参与IPO等;第三,市场关注的停牌进展需要进一步改善。
费尔南德兹表示,未来会跟中国监管机构、证监会共同研究未来A股市场发展怎么走,MSCI将扮演好资本的提供者和消费者中间人的角色,希望能看到A股纳入MSCI做到顺畅、平稳,而不是步伐走得太快引起金融的不稳定性、市场的波动。
此前有市场消息称,所有被纳入的234家A股公司都将接受ESG(环境、社会和公司治理)评测,不符合标准的公司将会被剔除。比起纳入A股的比例和名单,对于MSCI和海外投资机构而言,更看重的是ESG。
在5月29日的媒体见面会上,费尔南德兹再次对此做出澄清称,A股纳入MSCI指数,与ESG评级方面是没有牵连的,“投资者关心A股上市公司的治理问题,这和MSCI将A股引入指数是两回事。”
MSCI公司董事总经理谢征傧对澎湃新闻记者解释称,这次A股即将纳入的是MSCI的标准指数,选择方法包括公司的规模、流通性等,并没有加入公司治理(指ESG)层面的考量。
对于中国的金融开放进程,费尔南德兹也表示,“很难想象,中国作为全球第二大经济体,拥有全球第二大的股市、第三大的债市,却还没有完全融入全球经济金融市场,因此中国扩大金融开放只是时间、速度和形式的问题。”
在谈到国际投资者最关心的话题时,费尔南德兹表示,国际投资者来自不同的区域,拥有不同的风格、背景、想法。例如亚洲投资者对中国市场非常了解,而欧洲、北美投资者更需要被说服A股市场是否有投资机会。
关于MSCI投资者关注的A股问题,费尔南德兹总结了三个方面。
首先,国际投资者对A股市场本身的信心及信任还不是非常完美,他们更关心中国市场是否是一个自由进出的市场,当国际投资者不看好时资金是否能够自由退出而没有任何阻挠。
此外,A股市场本身的摩擦及障碍也是国际投资者关注的一个重要内容。如交易方面、货币、避险、准入渠道等。费尔南德兹举例称,例如在避险方面,国际投资者关注是否能使用衍生工具进行避险。而准入渠道方面,目前虽然主要有沪深港通、QFII等,但各渠道分别有不同的限制,并不完美。
此外,“买什么和怎么买”也是国际投资者关注的焦点。费尔南德兹表示,有些投资者想通过买卖股票参与市场,有些投资者想参与市场的方法是通过市场的金融产品,如ETF、被动基金、甚至通过主动基金一篮子地去买。还有些投资者希望通过衍生工具去进入市场如期货、结构性产品等。“这就需要考虑到市场发展的成熟性,投资者希望渠道更加多元化,更想知道中国市场的发展和改革会不会包含这些层面。”