嘉楠耘智的红红火火也带动了代工方大赚一笔。嘉楠耘智是一家90多名研发人员构成的设计公司，台湾积体电路制造股份有限公司是该公司最大的代工方，2015年、2016年、2017年分别占其采购额的75.7%、66.2%、63.5%。而这三年，嘉楠耘智的总采购额分别是2840万元、3660万元和6.06亿元人民币。也就是说，台积电2017年从嘉楠耘智这里获得了3.8亿元的订单。不过两家公司之间并未签订长期合同，而是采购单形式获取供应品并预付金额的。

除了比特币ASIC芯片之外，嘉楠耘智还披露正在研发另外一种加密货币的ASIC芯片产品，预计2018年四季度批量生产，现在已经预售了5260万元人民币。另外处在研发期的还有人工智能应用的ASIC芯片，也计划在今年四季度投入生产，主要用于智能家居、智能城市、智能监测、智能玩具中的语音和图像识别，以及多种物联网应用。目前已经有预售订单3820万元人民币。

虚拟货币监管是制约因素

2017年以前，嘉楠耘智的矿机主要在国内销售，2017年后开始扩大国际销售，中国以外客户贡献的年收益占总收益的8.5%，当年销售额贡献最大的三个国家是中国、美国和瑞典。此时伴随而来的，是中国收紧对加密货币行业的监管。在去年9月4日，央行出台规定，禁止ICO（代币首次发行）非法集资活动；9月中旬开始，逐步关停国内比特币及各种加密货币交易所，关闭人民币兑虚拟货币交易；今年1月，互联网金融专项整治领导小组办公室又通知各地逐步清退虚拟货币挖矿企业。

从风险因素来看，招股书显示，首先是区块链技术仍在早期阶段，市场上对ASIC 的需求未必强劲；其次是比特币的接纳程度直接影响到比特币价格，进而影响到矿机的定价和需求；倘若比特币被其他加密货币取代，比特币矿机就会卖不出去，如果加密货币市场停滞，那么行业就不存在了；比特币价格、交易手续、挖矿难度、电力成本等会导致显著印象，如果政府管制或者其他原因造成电力短缺，会影响嘉楠耘智客户挖矿活动的经济回报预期；全球对比特币的法律和政策变化风险，如果经营或销售产品所处的国家和地区禁止或限制比特币挖矿，那么该公司将录得重大收益损失。

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