5月10日，深交所对罗牛山下发问询函中提到了5个问题，包括在公司2017年年报中提到，公司现主营业务为生猪养殖及销售、肉类加工及销售、房地产、教育等；而本次拟投资的项目主要是赛马娱乐相关业务，与公司主营业务存在较大差异。深交所表示，对于本次跨界投资，请详细说明相对于海南地区其他公司，罗牛山在资金、人员、融资、招商、项目管理和运营方面具有的具体优势，是否涉嫌利用相关概念炒作公司股价。

从盘面上看，罗牛山26日的收盘价为8.49元/股，跌幅8.22%，从27日开盘之后，罗牛山的股价总体来看呈上涨趋势，到5月2日，罗牛山的收盘价为9.2元/股，涨幅6.98%。此后，罗牛山股价大致保持在9元/股上下。直到8日午间公布项目获得备案及总投资额之后，午间开盘后直接拉涨停，报10.1元/股。10日早间，罗牛山开盘价报10.98元/股，盘中最高曾冲至12.02元/股，截至发稿，罗牛山报11.67元/股，涨幅6.77%，总市值67.95亿元。

数据显示，自4月26日至5月10日发稿时，罗牛山的股价累计涨幅24.95%，最高时曾达到29.95%。

对于287亿元的资金来源问题，罗牛山表示不排除考虑通过自有、自筹（包括但不限于发行股份、银行信贷）及寻求战略合作伙伴等方式分期分步多渠道获取资金。

而深交所则要求罗牛山结合当前的货币政策和融资环境，包括但不限于金融去杠杆对银行信贷的影响、再融资新规及减持新规对股权融资的影响等，详细说明公司大额借款或发行股份融资的可行性；并结合本次投资项目的预期收益回收期间，说明公司在资产负债率可能大幅提高的情形下，如何保证投资收益率能覆盖融资成本，公司对该项目的成本-收益分析过程。如果未实施相应的分析过程，请进一步说明在此背景下即向政府申请项目备案的合规性，以及公司内部决策机制是否存在失效或被少数人控制的情形。

同时，深交所还向罗牛山问询，公司在未履行董事会、股东大会审议等决策程序的前提下，向当地政府进行项目备案。请进一步说明政府备案是否为公司进行重大项目投资的前置程序。

5月8日午间，罗牛山公告称，公司下属全资子公司罗牛山国际马术俱乐部有限公司（以下简称“罗牛山马术”）的“海南国际赛马娱乐文化小镇”项目已获得《海南省企业投资项目备案证明》，总投资约287.8亿元。

公告内容显示，该项目位于海口市美兰区三江镇罗牛山农场，项目总规划占地约500公顷，建筑总面积约62.5万平方米，项目包括海南国际马术中心，国际赛马公园，行政办公配套及安居房项目和马匹设备。拟开工时间为2018年，拟建成时间为2020年。

罗牛山在公告中对公司的主营业务描述为三大业务板块：大农业、房地产开发业务、教育业务，其中以大农业为主，以房地产开发业务、教育产业为辅。其中，农业方面的经营模式以“自繁自养”模式为主，逐步发展“公司+农户”模式，对外销售罗牛山种猪、生猪屠宰和农产品冷链服务。

工商资料显示，罗牛山国际马术俱乐部有限公司成立于2月27日，注册资本5000万元，法人代表为唐山荣，经营范围：马术俱乐部休闲娱乐服务，马术技术咨询服务；马术运动及休闲娱乐产品的开发生产销售，酒店及酒店用品的开发生产销售。（一般经营项目自主经营，许可经营项目凭相关许可证或者批准文件经营）。股东为海南锦地房地产有限公司，海南锦地房地产成立于2009年1月16日，注册资本5000万元，法人代表钟金雄，公司为罗牛山股份全资持有。

罗牛山2017年的年报数据显示，公司总资产61.82亿元，同比减少0.04%；营业收入12.98亿元，同比增长45.68%；归属上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长91.49%；现金流量净额3.16亿元，增长9.64%。现金及现金等价物净增加额为-4.4亿元，同比减少157.81%。

财务数据显示，罗牛山的货币资金为6.85亿元，同比减少7.39%，占总资产比例11.08%；短期借款7900万元，长期借款5.35亿元。

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