梁凤仪早前已表示，保证金经纪行的贷款手法涉及高风险，有需要加以改善。若发现经纪行采取高风险作业方式持续不断，但又缺乏相应资金支持时，证监会会提早介入，不会等到财政资源规则遭违反才采取行动。

多方案“摸底”

根据《东方日报》的最新报道，香港证监会正就多个收紧孖展借贷方案与业界“摸底”，其中一个大方向包括研究不同的券商须按其本身的资本、资产净值或财政状况等，设定一个额度，最多可以借出多少孖展。

有市场人士指出，近年内地券商的孖展借贷迅速增长，估计香港证监会研究就每家券商的孖展额“封顶”可行性，是要配合内地强调金融安全。“内地券商财雄势大，但欠缺风险管理意识，市传现时内资持有的货底（即孖展借贷抵押品）如放出市场，以现时每日约一千亿元成交计，未必能承受到这批庞大的货量，造成严重沽压！”

交银国际研究部主管洪灝表示，去年五六月的细价股（指相对来说股票的发行股数比较少的股票）股灾就说明问题了。券商有很多收入来源于股票质押，在利率上升的情况之下风险增加。

大型内地券商已在收紧孖展业务

对于孖展借贷额或要“封顶”，香港证券界认为，要视乎有多少券商受到影响及如何计算上限，现时香港证监会最关注的是过度集中风险，担心造成连锁反应，影响金融市场动荡，因此认为在“未出事”前就提出方案应对，属无可厚非，尤其是当银行体系万一出现信贷收缩，大幅提高息率，对证券市场的冲击会很大。

不过，不少大型在港内地券商已经在压缩孖展贷款的规模。

国泰君安国际2017年年报显示，自2016年9月起即主动调整孖展业务结构及分级风险定价。2017年中期，调整孖展贷款结构，降低抵押物中流通量较低、市值较小的股票比例，使借贷组合更加健康，提升整体净资产质素。2017年上半年孖展贷款余额同比下降12%，下半年回涨7%，孖展贷款余额126亿。加之公司率先采纳香港财务新准则（HKFRS9），随着更多优质蓝筹股票标的的加入及公司净资产的进一步优化，集团对未来孖展融资业务的稳定性和持续增长潜力充满信心。

为控制风险并改善股票组合，海通国际的孖展融资余额同比在2017年下降21%至164亿港元。因此，孖展融资业务的利息收入同比下降16%至13亿港元。管理层认为，调整过程已基本完成，而孖展融资余额今年有可能恢复增长，公司给予孖展融资的股份将主要为质素较佳的大盘股。

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