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天量之后的创业板:是陷阱or馅饼 中期战略性看好(3)

2018-03-14 10:13:20  中国证券报-中证网    参与评论()人

乐观的同时,风险因素亦不容忽视。民生证券认为,一是当前对经济运行方向的观点出现了分歧,前期普遍被认为确定性较强的漂亮50个股出现了业绩不达预期的情况。二是部分成长性较强的中小创个股估值修复至合理位置。

并且,目前创业板正面临技术面多重压力,接下来若能向上如破1930点,即可视为中期向上拐点的确认。但近期由于量能推动,涨速加快,令调整压力同时放大,预计幅度不会太大,但短期波动在所难免。

总体上,尽管风格轮动,却不改“业绩为王”的主线。随着题材炒作趋于理性化,创业板内部分化亦加剧,那些有业绩又有题材的偏中小盘股票,具备“真成长”属性,方能脱颖而出。

逢低布局循线“上车”

中期向好趋势难撼的逻辑下,短线调整压力集中释放,成长股大面积回调,反而成为增量行车的良好契机。

策略上,天风证券认为,战略上看,当前市场处于政策引导期,产业政策是主线。最近大热的工业互联,就是在政策推动下风险偏好的超跌反弹。据此类推,5G、新能源汽车、军工、环保将是未来大力推进的方向。同时考虑到市场的反复,风险收益比最佳的策略是优选行业景气和当前业绩。其中,新能源汽车、国防军工、传媒等近期向好的行业风险收益比更加。

从近年发展来看,我国在互联网、大数据、人工智能的融合发展方面具有独特优势,并取得了非常好的发展势头。庞大的网民规模、更密集的人口密度、领先的通信基础设施,以及由此产生的海量数据是中国企业竞争优势强于其他国家的因素。从中国与美国科技巨头的对比来看,中国科技龙头的成长空间广阔,存在巨大机遇。

此外,新兴产业在经历了业绩和估值的大修之后开始逐步展现出性价比优势,尤其在政策力度加大以及业绩虚高消化(商誉减值、并购业绩不及预期等)和业绩低基数的双重效应下,业绩增速回升的可能性在增加,一旦确认可能出现中期趋势扭转。

宏信证券指出,市场环境(流动性、监管、对外开放等)的相对稳定促使业绩和确定性的思路仍是重点,具有综合竞争优势的新兴产业龙头在经历了市场的培育持续盈利能力强,经营稳定性更加突出,抵御市场风险的能力更强,同时估值也相对更加合理,仍是最具有配置价值的领域,行业上通信、计算机、电子、环保、新能源、医药等领域值得密切关注,产业层面5G、芯片、人工智能、工业互联网、新能源汽车等高端制造业受到政策的大力支持持续受益而值得持续关注。

立足估值和盈利匹配,太平洋证券提出,短期投资者对“新经济”预期以及持续性热情较高,叠加部分中小盘成长龙头估值与盈利匹配度尚可,短期中小市值龙头公司仍有上行空间。淡化风格、业绩为王将成为近期投资主逻辑。

关键词:创业板

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