在公司的股东名单中，除了愉悦资本、大钲资本、新加坡政府投资公司(GIC)、中金公司、君联资本等，同样为星巴克大股东的贝莱德尤为引人注意。而在招股说明书中，瑞幸表示，公司于2019年4月17日向贝莱德旗下的基金发行了1.5亿美元优先股。

颇令人不解的是，在招股说明书的拟募资金方面，瑞幸拟募资额度仅为1亿美元，这个数字小于前几轮的融资规模。

一位接近瑞幸咖啡的人士对经济观察报表示，这不一定是上市后的最终融资规模。

而同样在招股说明书中，瑞幸表示，公司与路易达孚达成协议，如果公司上市成功，路易达孚将用定向发行的方式购买5000万美元的股份。

　　经营“赤字”AB面

　　“打回星巴克老家，去赚美元！”

听到瑞幸资本市场门外的敲门声，有人如此调侃。

诚然，成立仅一年半的瑞幸咖啡尚不在港股市场的接受范围内，美国市场的确是其不二之选。

面对4月25日收盘市值达959亿美元的星巴克，目前估值尚不足30亿美元的瑞幸咖啡如何讲出自己差异化的“咖啡故事”，任重而道远。

摆在管理层面前的第一道题，就是财报中的数字：2018年净收入8.4亿元人民币，净亏损16.2亿元人民币；2019年截至3月31日净收入为4.8亿元，净亏损5.5亿元。

面对亏损大于净收入的现状，有人用“赤字”来形容。

而按瑞幸咖啡的打法，烧钱、亏损是必然的，正如瑞幸在招股说明书中所言，建立品牌知名度、积累庞大且不断增长的客户群，成本高，耗时长。公司需要大量的资金成本来拓展线下店面网络。为吸引新客户并留住现有客户，还需要在销售和营销方面进行大量和持续的投资。而一直被看作核心竞争力的技术系统，也需要资金投入。

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