此外，公司还面临质押风险，截至目前，公司控股股东贵人鸟集团共持有公司股份4.79亿股，占公司总股本的76.22%，全部处于质押状态，其中累计1.02亿股股份被冻结，占公司总股本的16.18%。

存多项违规行为收警示函

贵人鸟的销售模式一直以向经销商批发销售为主，对经销商模式依赖严重。2015年至2017年，贵人鸟品牌的批发销售收入占整体营业收入的99.96%、82.93%、55.23%，批发销售收入常年占单一贵人鸟品牌销售收入98%以上。同时，贵人鸟零售终端萎缩严重。今年前三季度，贵人鸟品牌店铺新开437家，关闭725家，即实际关店288家。

为了经销商能够维持平稳运营，贵人鸟一直对其提供财务上的支持。

近三年贵人鸟一直在“补贴”经销商，2015年至2017年贵人鸟分别向经销商累计提供财务资助19.42亿元、17.45亿元、14.19亿元，共计51.06亿元，分别占公司最近一期净资产的86.85%、73.2%、50.9%，三个年度末的财务资助余额分别为0.67亿元、1.03亿元、0.9亿元。

然而对经销商的高额财务资助，贵人鸟未及时披露也未及时提交股东大会审议。今年4月底，公司才披露2017年对于经销商财务资助事项，值到今年5月才披露2015年和2016年的财务资助事项。

另外，由于2015年和2016年未将对经销商财务资助和正常销售进行区分，导致2015年和2016年度财务报告多计提坏账准备568.01万元、263.85万元，少计净利润342.24万元、153.28万元。据贵人鸟12月11日晚间公告，因上述违规事项，贵人鸟和贵人鸟财务总监李志平、前任董秘周世勇和现任董秘洪再春被证监会福建监管局出具警示函，责令其进行整改。

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