统一监管标准、消除监管套利，打破兑付，统一杠杆，去通道……已经满月的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”）对PE行业影响日甚。

“资管新规会使PE行业进入一个洗牌期。中小PE机构将被推到优胜劣汰的轨道上，面临非常大的挑战。但对于业内的头部机构来讲，强者恒强，是一个利好。”清科集团管理合伙人符星华在6月12日举办的清华PE夏季论坛上称。

符星华还表示，资管新规可以压缩行业的水分，为最近膨胀的行业降降温，也让市场参与主体更理性一些。美国经过这么多年的发展，创业投资和私募股权投资市场才14万亿元规模，活跃的VC和PE加起来不过3600多家。而中国短短几年市场规模就达到9万亿元，现在仅备案的就有2.4万家私募机构，加上没备案的可能有6万家。

北京律师协会私募专业委员会副秘书长李佩璇则称，资管新规有“危”也有“机”：对一些管理和运作不规范的PE机构是“危”；对有能力的机构是“机”，服务中小企业脱虚向实是一个巨大的机会。

PE寒冬已至

《2018中国私募股权投资发展报告》数据显示，在募资方面，2017年中国私募股权市场募资金额达到1.8万亿元的水平，已经成为全球募资量最大的市场。在投资方面，2017年全年投资额达到1.2万亿元，虽然和美国有一定差距，但已经远远超过欧洲市场。

不过，行业繁荣中却暗藏隐忧。另外一则数据表明，2018年第一季度创业投资和私募股权投资领域都同比下滑45%以上。符星华表示，今年下半年在很大程度上情况会继续恶化，2018年到2019年这两年将是私募股权投资行业的寒冬。

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