A股纳入MSCI指数的消息自5月15日开盘前公布后，二级市场的整体走势出人预料，其表现一如利好兑现般弱势整理。

自1月中旬出现调整以来，白马股弱势震荡之势亦未停止。第一财经记者发现，即便自本周五起A股将正式开启纳入MSCI指数，但市面上抢筹MSCI成分股的行为并不多，相反一些大资金选择了创业板标的。近期，主要几只创业板ETF的场内流通份额仍在大幅扩张。

上海一家公募的基金经理对第一财经称：“短期来看，‘入摩’对于A股的提振尤为有限，白马股的机会还未到来。未来这一板块走势将是分化，整个A股市场的风格也会更加均衡。”

入摩增量资金有限

据MSCI此前公布的官方消息，MSCI将于6月1日将234家A股上市公司纳入MSCI指数大家庭。国泰基金称，MSCI指数体系过于庞大，导致不少投资者对“入摩”细节仍云里雾里，不知A股究竟进入的是哪一个MSCI指数。其中，MSCI 中国指数是一个旗舰指数。直接跟踪MSCI中国的资金其实有限，但因为它隶属于MSCI新兴市场和MSCI全球这两个重量级指数，并在其中分别占30%和3.5%的权重，因而也自上而下吸引了7000多亿美元资金的关注。过去，MSCI中国并不包含A股，只有75%的港股、25%的中概股和少量B股，但今年6月1日起，将有234只A股按照2.5%的比例首次跻身MSCI中国指数；9月3日起，A股纳入比例将从2.5%再提高到5%，使得它在MSCI中国指数的权重最终上升到2.6%左右。而为了给A股“腾空间”，9月后港股和中概股在MSCI中的比例会分别下降到72.4%和24.9%。

此次纳入，A股将分两步以每次2.5%的纳入因子于5月31日及8月31日盘后实施。MSCI亚太区研究部主管谢征傧对此表示，随着A股的初始纳入，中国在MSCI新兴市场的权重将从0.3%升至约31.3%。假如中国继续开放股票市场，令A股全部纳入，届时中资股占新兴市场指数的权重可能达到42%，而A股的占比约为16%。在谢征傧看来，5%的初始纳入因子预期将为A股市场带来约220亿美元的资金流入。

220亿美元对应的是约1400亿元人民币增量资金。在入摩消息公布后，被认为是入摩主要来源的白马股阵营却走出了调整的势头。截至2018年5月29日，白马股指数报1602.01点，相较入摩消息公布日收盘价1623.78点，回调了1个多点。

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