早前，OEPC减产协议执行力度超市场预期，这也使得年初以来国际原油库存持续回落，支撑油价极速上行。

金晓也表示，“市场一旦预期OPEC可能退出，这将很快体现在价格上。最终市场会以价格大幅下跌的方式倒逼OPEC放弃增产。”他也提及，接下来油价将如何演绎，市场目前存在分歧。继续看多至100美元或认为80美元就是顶部的，都大有人在。

从基本面来看，数据仍是支持油价进一步上行的，“柴油的库存水平处于过去5年同期最低水平，汽油的去库存仍在稳健进行。只要成品油去库存是通畅的，原油的价格即便有调整，都将是短暂的。库存水平的下降导致的直接结果就是卖方议价能力增强，也就是说只要OPEC维持现有供应不变，市场总体仍是供应偏紧的。”金晓对第一财经说。

经济扩张中期支撑油价

就中期而言，各界倾向于认为，全球经济扩张持续、原油供应面的趋紧、地缘政治风险的扰动仍将为油价提供支撑，即使不如早前预测的或冲向100美元／桶，至少不会出现三年前的“腰斩”局面。

从全球经济基本面来看，吴剑表示，一是中美贸易摩擦紧张态势暂告一段落，双方就不打贸易战达成共识，同时2018年全球经济有望延续回暖势头，从而继续带动原油旺盛需求。

IMF（国际货币基金组织）4月发布的《世界经济展望》（WEO）称，维持全球经济2018年和2019年分别增长3.9%的预测，去年全球经济增速上升至3.8%。IMF认为，这一增速主要是因为发达经济体的投资复苏所驱动，且新兴市场和欧元区持续复苏，大宗商品出口国的经济状况随着商品价格上涨而改善。

此外，受地缘政治风险因素影响，油价跌幅预计有限。“除了伊朗，委内瑞拉仍然是油价走势的不确定因素，进一步的产量下滑是难以避免的，只是规模难以预计。近期，我们不认为美国页岩油可以弥补市场的供应缺口，尽管就一季度盈利数据显示，页岩油的产量可能上升，每口钻井产量预计到三季度会大幅提升，但短期仍存在一些制约因素。” 中银国际大宗商品策略主管傅晓表示。

同时，季节性因素也有望在短期支撑油价。二季度后往往是油价的冲高阶段。资深交易员司徒捷也对第一财经称，“大约在一个月后带动炼厂开工率回升，使得原油库存也出现下降。在夏秋季节强劲的消费下，汽油库存在‘金九银十’中使得库存降至年内低点，同时也带动原油库存下降。可见，二季度后往往是油价的冲高阶段。而后冬天来临、消费放缓、汽油库存开始累积、炼厂进入检修期，原油库存亦开始积累，油价承压。”

在这一背景下，一旦OPEC会议的结果不如预期，原油多头很可能再次发动，不过在四季度页岩油增产以及季节性支撑消退下，油价可能再度小幅回落。中银国际预计，WTI在二、三、四季度的平均价格分别在 64.1美元/桶、62.5美元/桶、56.7美元/桶；布伦特对WTI的价格升水维持在 4.5~5.5美元/桶。

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