温彬认为，未来PPI不会大幅上涨。虽然国际油价上涨的影响在4月物价中有一定反映，但影响相对有限。随着工业生产的全面复苏，主要原材料需求增加，叠加国际原油价格不断走高，预计PPI将继续回升。

中信证券首席经济学家诸建芳认为，由于基数原因，未来三个月PPI同比涨幅或出现稳定的上行趋势，但过后将下行。预计全年PPI同比均值为3.5%左右，将对工业企业盈利的扩张形成有力支撑。

在PPI向CPI传导方面，联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖认为，从产业链角度看，上游前期的涨价向中游加工工业的转移并不明显，至少暂时不需要担心PPI向CPI传导。

货币政策稳健中性基调不变

“短期内我国CPI和PPI都没有大幅走高的基础。”温彬认为，通胀将温和可控，货币政策具有较大空间，稳健中性的基调不会改变。

邓海清认为，尽管今年美联储仍处于加息周期，但中国作为世界第二大经济体，货币政策具有高度独立性，应当从国内经济金融环境出发制定本国货币政策。今年甚至更长时间内，应以适当的频率多次降准。一方面，考虑到2018年社会融资规模增速下降、“紧信用”的趋势难以改变，需要“宽货币”进行对冲；另一方面，在“严监管”、MPA约束、房地产长效调控机制下，持续降准和“宽货币”的作用将仅限于降低融资成本。金融乱象、加杠杆、房地产泡沫不可能卷土重来，这是“宽货币”的重要前提和可行性。

中泰证券分析师杨畅认为，总体物价水平温和为扩大内需预留了政策空间，在加快调整结构与持续扩大内需结合的大方向下，促消费有望得到后续政策支持。

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