国金证券指出，“集中化+国际化+管理优化”正在重塑行业格局，中观变化才是影响建筑板块基本面的最重要因素。从历史数据来看，高质项目向上市公司聚拢，PPP模式下单个订单体量变大集中度进一步提升，未来PPP规范将常态化，规范化的PPP作为去杠杆的长效机制将获长期支持，门槛抬高利好龙头。

国金证券指出，“一带一路”沿线国家基建需求大（2016～2030年基建需求达26万亿美元），沿线国家出口占比高（28%）、增速快，加速“一带一路”发展有望为严峻贸易形势减压。2018年一季度我国对外承包工程合同额同增3.8%，完成营收额同增18.5%，订单结转或提速，有望迎来业绩兑现期。

国金证券认为建筑国企改革稳步推进，长期来看，混改、员工持股、公司化改革推动国企内核质变，由此对建筑央企（国企）形成长期利好。

国金证券认为，建筑行业市场空间巨大，龙头企业具备优质的管理能力，融资能力以及外延扩张能力，上市建筑企业的三个变化将持续提升它们的竞争能力，只要宏观逻辑不出现“断崖式”的变化，中观变化才是长期影响建筑板块基本面的核心因素。

国金证券根据中观变化、细分板块、财务指标、交易属性、估值、安全边际六大维度，推荐东方园林（002310.SZ）、岭南园林（002717.SZ）、中材国际（600970.SH）、杭萧钢构（600477.SH）、铁汉生态（300197.SZ）。

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