4月24日，国家能源局发布2018年一季度能源生产运行情况。2018年的光伏发电建设的安排如下：①组织好领跑者基地建设：2017年组织开展了第三批光伏领跑基地建设，共10个应用和3个技术领跑基地（总计6.5GW）。目前，应用领跑基地企业优选工作已接近尾声，技术领跑基地优选已启动。按计划今年预计投产5GW。下半年将适时启动新一期建设；②实施好光伏扶贫：2017年12月下达了“十三五”第一批光伏扶贫项目计划，总规模约4.18GW，全部为村级电站。今年还将适时下达“十三五”第二批光伏扶贫计划；③推进分布式健康发展：今年拟安排1000万千瓦规模。

中金公司认为，2018年分布式光伏拟10GW建设规模，短期压力超预期，但是利好长期发展。2017年全国光伏新增装机53GW中，分布式贡献19GW，占比37%，同比大幅提升3.7倍。此次下达的10GW分布式建设指标（即纳入补贴范畴）仅是去年的一半，有望降低可再生能源补贴的负担。预计一季度的安装指标主要还是来自去年，并且不包含户用装机，所以今年的实际分布式安装量应该还在15GW左右，最终中国新增光伏装机在40～45GW左右。

虽然对于补贴的项目政府希望严控规模，但是对于平价项目，政府也将没有规模限制，因此利好技术先进，成本更低的企业。另外，中金公司认为光伏行业因为80%的产能在中国，其中一半市场需求在中国，另一半市场需求来自出口。从过去的行业发展看，单个市场的波动往往会随着产品降价而被其他市场消化，因此预计全球装机量增长不会减速，但是价格压力会加大。

中金公司指出，光伏电价退坡速度加快几成定局，幅度或高于市场预期。自2017年发改委调整价格以来，最近领跑者项目报价屡创新低，吉林0.39/度之后，青海更有0.3/度以下电价。因此看到政府正在加大领跑者应用的支持，将加速评价上网。若要维持相同IRR，预计造价下降给电价带来10%～20%的下降空间。

随着分布式光伏政策收紧靴子落地，中金公司认为整个行业上半年最后的利空已经出现，现在不宜过度悲观，反而是行业的买入机会。看好今年有业绩支撑的光伏玻璃板块，推荐光伏玻璃龙头信义光能（0968.HK）；以及在分布式光伏建设方面具有丰富经验的林洋能源（601222.SH）。

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