在经历了大半年的咨询后，港交所在4月24日最终敲定了25年来最大的上市制度改革，新修订的上市规则将于4月30日生效，同日可以接受新制度的上市申请。港交所行政总裁李小加称，目前已经有很多公司都在咨询在新规则下的上市事宜，下周一他预计会有双位数的公司递出上市申请。

283份回应意见

“共收到283份回应《咨询文件》的意见，”港交所监管事务总监兼上市主管戴林瀚称，“在回应市场竞争的同事，港交所会继续维持高水平的投资者保障，并因应市场意见调整了其中部分规则条文，进一步完善上市规则。”

根据修订，在同股不同权的制度下，不同投票权的受益人可以持有超过50%的相关经济利益，同时也允许通过有限责任合伙、信托、私人公司或其他工具来持有投票权，并要求同股不同权企业在上市文件、年报和中报中披露其不同投票权在什么情况下终止，并披露其采用同股不同权的理据及股东相关风险。

修订还包括，生物科技的发行人必须要能展示其源自外购许可技术或外购核心产品的研发进度，并对“资深投资者”及“相关数额的投资”进一步指引。此外，目前香港上市公司要求生物科技公司公众持股量不得少于25%，生物科技公司发行人在厘定公众持股量时，可以不计基石投资在及现有股东所认购股份的事宜，给予公司更大弹性。

港交所在4月24日发布上市规则修订咨询总结，新规定将于4月30日下周一生效。港交所称，有意按新制度申请上市的新兴及创新产业公司目前可以向港交所提交上市前查询，但4月30日才可提交正式申请。

李小加透露，已经有很多公司前期都已经在咨询上市事宜，到下周一他预计会有双位数的公司正式递出上市申请，他个人感觉，申请上市的生物科技公司的数量会比较多，但从规模上来说，同股不同权公司的规模会比较大。

不过，有市场人士质疑，由于香港没有集体诉讼制度，同股不同权可能不利于对投资者利益的保护。对此，李小加称，集体诉讼不是万能的药，尽管美国市场集体诉讼很多，但大部分都不是因为同股不同权产生的集体诉讼。香港市场也不会因为有了同股不同权，而减少对投资者的保护，港股市场与美股市场并不一样，香港大部分公司都有大股东，规则上有明确保护利益的规定，所有股东都是平等的。

至于企业成为“同股不同权”受益人的问题，李小加称，目前讨论的是个人的股东，至于企业股东可能会很快开始考虑，港交所尽量在3个月之后推出公司的同股不同权咨询，但至于以什么形式、什么时候进行咨询，都还没有在讨论范围之内，但他相信，一旦新的上市规则推出以后，会很快开始下一个进程。

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