中国人民银行4月17日傍晚发布消息称，从4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行的人民币存款准备金率1个百分点。

交通银行首席经济学家连平对第一财经记者表示：“这次央行操作很及时，而且很有力度。”他预计，此次降准将释放流动性1.3万亿元。

与此同时，此次通过降准置换中期借贷便利（MLF）的操作尚属首次。央行称，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。央行有关负责人解释称，此次通过降准置换MLF的主要考虑是：当前，我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。

尽管时隔两年大幅度降准，但这并不意味着稳健中性的货币政策基调发生改变。央行有关负责人称，此次降准释放的资金大部分用于偿还NLF，属于两种流动性调节工具的替代，而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性。

释放万亿流动性

为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。

中信证券首席固定收益分析师明明对第一财经记者表示，此次通过降准置换MLF的操作尚属首次，“MLF的问题主要是占用的抵押品比较多，而且期限比较短，相比之下，降准是深度层次的释放流动性，并且可以释放押品，可以减轻银行体系的流动性压力。”对于此次降低1个百分点，明明称，“超大的幅度，释放流动性是在万亿元级别。”

连平对第一财经记者表示，“这次央行操作很及时，而且很有力度。”他预计，此次降准将释放流动性1.3万亿元。

最近市场利率上涨较快。Shibor（银行间拆借利率）隔夜4月初回落至2.4460%后现在已经涨至2.6650%；DR007（银存间质押7日）加权平均价格本月从2日的2.7706%涨到2.9353%；GC007（上交所7天回购利率）也在4月初回落后迅速上涨。

连平对第一财经记者表示，这次降准是根据目前市场的实际需要，从比较直接的目的来看，是为对冲即将到期的数千亿MLF，但同时也向市场投放了一定量的资金。

事实上，从去年以来市场资金面情况以及银行体系流动性来看，市场上已经有降准的呼声。

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