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时隔两年央行大手笔降准1个百分点,释放万亿流动性

2018-04-18 09:09:33    第一财经APP  参与评论()人

“过去准备金率比较高,主要是因境外外汇资金的流入,央行投放了货币,要把这些货币回笼,使得流动性保持比较平衡。而现在,没有那么多外部资金大规模流入了,同时现在资金状况也比较平衡,这样来看银行继续维持比较高的存款准备金率确实是一个问题,需要适当下调。”连平告诉第一财经,央行上周五发布了一季度信贷数据,很多相关指标都给出了信号。比如,居民的储蓄存款是负增长,M1、M2增速持续回落至相对较低的水平等。

“这背后是整个金融行业监管持续加强,使得一部分的相关金融业务,比如委托贷款、信托贷款等都出现了明显的负增长,最近一个季度,从社会融资规模看,比去年同比减少,这是不多见的。”连平说。

连平表示,信贷虽然增加但是增量明显减少,从需求来看,如果不进行适当调整,有可能市场利率还会进一步上升,甚至一些小的机构会存在流动性压力。

与此同时,明明认为,此次降准还有一个原因是近期有市场传言称,央行将放开存款利率的上限。“把存款利率上限放开,会带来利率上行的压力,所以释放准备金进行对冲,总体是要把资金成本降下来。”他说。

但是,连平认为,尽管降准之后再放开存款利率上限,产生的流动性压力会减小,但从目前情况来看,不太适宜把仅剩的一些存款利率的上限放开,这容易造成利率水平较大幅度上升,是各方面都不愿意看到的。

明明称,降准对股票和债券都是偏利好,对于楼市的影响,因为目前楼市限购还没有放开,还需要再观察。

降准对冲MLF

值得注意的是,央行对此次降准释放资金用于置换MLF的说明。央行有关负责人表示,此次对部分金融机构降准以及置换MLF的操作,主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行,这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%,借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。

具体操作分两步:第一步,从2018年4月25日起,下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;第二步,在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照“先借先还”的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF,降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。以2018年一季度末数据估算,操作当日偿还MLF约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

该负责人亦解释了,此次通过降准置换MLF的主要考虑是:当前,我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。为了加大对小微企业的支持力度,可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金,进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金。

关键词:人民银行降准

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