朱悦称，中国今年更加注重改善经济增长的质量，所以GDP的增长不一定像去年那么惊喜，但符合预期已经足够。今年3月份，M2货币供应同比增加8.2%，是去年12月以来最低，比预期的8.9%更差。

她认为，3月份有很多季节性因素，今年复产比往年更晚，需求也比较晚，但如果看全年，预计M2可以保持高个位数或低双位数的水平。今年中国经济将整体维持稳定，并保持降杠杆的目标，实际上，中国经济有很大的转型和改善，尤其是出口比较健康，所以货币增长速度放缓未必是坏事。

另一方面，今年中国的改革振奋人心，很多市场化的改革都在突破预期，包括海南变成新的自贸区，互联互通额度增加四倍等措施，都让市场感到激动人心，而今年是改革开放四十周年，市场预计会有更多令人惊喜的政策退出，随着今年中国市场化和国际化的方向逐步明确，中期都将成为驱动中国股市的动力。

随着中美贸易摩擦的加剧，出口方面还是会持续出现3至6个月的“噪音”，包括特朗普可能突然宣布各种措施，但她认为，最终双方还是希望可以达到彼此都可以接受的结局。中国一直维持友好的态度，未来可能以持续加大进口，而非让美国阻止中国出口来解决争端，尽管贸易顺差不一定会很快降低，但3至5年内会有逐步缩小的情况出现。

此外，Sean Taylor称，海外投资者对于中资股的配置依然不足，MSCI中国指数今年盈利还会录得超过10%的增长，除了金融股以外，他还看好消费、互联网和内房股。

不过，Sean Taylor称，国际投资者并不缺少投资A股的渠道，而H股比A股仍有明显的折让，不会因为A股被纳入MSCI指数而特别加仓，但需要留意H股较为稀缺的军工、教育和医药股，但他仍看好A股市场，因为债市受压、地产投资回报下降及理财产品整顿带来的“资产荒”，都令有企业盈利支持的股票，成为相对理想的投资标的。

朱悦称，对于主动投资者来说，由于A股相对于H股，估值偏贵一些，确实不需要马上来配置A股，但A股有2000多家上市公司，同时在H股上市的只有不到100家，所以A股还是有很多有吸引力的标的，而MSCI纳入A股，对于中国全球化有很积极的意义。

此外，互联互通的额度放大四倍，也超乎市场预期，朱悦认为，这也符合中国全球化的趋势，未来MSCI也有可能上调纳入A股的比例。

此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。

如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。

相关报道: