截至2017年底，公募基金受托管理各类养老金超过1.47万亿元，社保基金自2001年以来的年平均收益率达到8.37%，企业年金自2007年以来的年平均收益率达到7.57%。公募基金作为社保基金、企业年金和基本养老金的主要管理者之一，为养老金产品的保值增值做出了重要贡献。

随着《养老目标证券投资基金指引（试行）》的出台，业内人士对公募基金在养老金业务上的开展有更大期待。

养老FOF是兵家必争之地

今年3月初，证监会推出《养老目标FOF基金指引》以及近期开始接受养老目标FOF基金的产品申报，表明基金行业已经抓紧准备各项基础工作。

“我们正在努力抓紧上报（养老金）产品，争取作为第一批推出。”深圳一家大型公募基金公司人士称。

近日，证监会正式披露了41只养老目标基金的上报名单。名单显示，这41只基金分别属于21家基金公司，业内人士表示，随着未来越来越多的养老产品成立并投入运作，养老目标基金作为长期稳健投资产品，对降低市场波动、引领市场稳健投资风格都将起到重要作用。

“从我们目前接触的各家FOF业务准备情况来看，大部分投资团队都包括多位投资经理，分别具有资产配置经验和基金投资经验，彼此协同共同管理FOF基金。FOF基金如果是一个过渡阶段，养老型FOF才是兵家必争之地，毕竟每个团队都希望能够成为管理长期资金、多策略配置型的团队。”盈米财富刘文红分析表示。

从100多只公募FOF基金到41只目标养老基金的上报，各家基金公司对FOF业务非常重视，从产品设计和投资团队方面积极备战。

在刘文红看来，从首批六只FOF的反馈来看，遇到的最大挑战是还没有遇到适合的投资目标，发挥不出FOF策略在长期投资领域和资产配置领域里的特长，市场反响一般。而养老基金则是非常对路的产品，类似2050这类来看目标清晰的投资需求，目标日期基金有明确的投资策略，可以发挥自己的优势。

在目前21家基金公司上报的41只养老目标基金名单中，目标日期和目标风险基本各占一半，上报的目标日期基金的主要客户群体对准了70后和80后，2035是比较多公司上报的产品，目标期限最晚的一只产品为2050，服务的投资人应该属于90后。

其中，目标风险养老产品基本上以稳健型为主，相比保守型和积极型，这类产品的要求最低持有期限应该为3年。

“目标风险基金和目标日期基金在国外很成熟，也被证明是有效的养老投资工具，我们也是参照了国外的经验，也相信能在国内发挥比较好的作用。”上述老牌公募基金养老金部门人士表示。

胡继晔告诉记者，养老目标日期规定了收益到期时间，而且时间周期非常长；养老目标风险则更注重收益，有不同的风险收益等级。

“针对了不同特征的人群，且都是长期投资，都是适合中国养老国情的。”他说。

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