一财研选｜存托凭证助推中概股回归，龙头券商大有可为！(3)

3.半导体设备单月出货创新高，景气周期仍将持续（东方证券）

SEMl（国际半导体产业协会）近日公布最新出货报告，2018年2月北美半导体设备制造商出货金额为24.1亿美元，环比增长1.7%，同比增长22.2%，创下自2001年3月以来历史新高。业内专家表示持续乐观看待今年全球半导体市场的景气。

东方证券指出，半导体设备出货为行业景气度先验指标，本轮行业景气度有望持久。设备购置为半导体产能投放中投资金额最大的部分，半导体设备出货金额与未来行业市场规模密切相关，为行业景气度的先验指标，2015～2017年全球半导体设备支出连续三年正增长，2018年1月与2月同比增速均超20%，连续4年增长可期，体现出本轮半导体行业景气度有望持续较长时间。

存储与晶圆代工厂商投入先进制程拉动设备出货。随着摩尔定律向先进制程态演进，工艺推进成本越来越高，包括台积电、三星、格罗方德等企业纷纷宣踪高端设备需求放量，成为各家设备大厂业绩增长的重要助力。

晶圆厂建设拉动设备投资，大陆将成全球第二大半导体设备市场。大陆地区近年来掀起晶圆厂建设浪潮，大陆将成为全球半导体设备支出成长最快的市场，2018年开始设备进入大批量交货期，核心设备的投资是晶圆厂投资的最重要组成部分，国产设备具有价格和服务等多方面优势，有望得到快速发展。

东方证券认为，国内半导体设备标的较少，具有稀缺性，看好半导体国产化趋势为相关公司带来的投资机会，建议关注北方华创（002371.SZ）、上海新阳（300236.SZ）、太极实业（600667.SH）、鼎龙股份（300054.SZ）。同时建议关注国内发展较为成熟的封装测试领域.建议关注长电科技（600584.SH）、通富微电（002156.SZ）、华天科技（002185.SZ）。

4.优质内容驱动付费模式，这个平台还有发展空间（国泰君安）

综合海内外视频龙头发展情况，国泰君安认为，精品原创内容是视频网站驱动用户持续付费的核心要素之一。

国泰君安指出，海外有线电视龙头HBO近年虽面临电视用户增长放缓，但凭借超一流的高质量自制内容，使其流媒体平台在短期内积累超500万付费用户、成为新的增长引擎。Netflix作为美国流媒体第一平台，在积累海量版权的同时，联合知名制作人出品大量独播的原创精品剧集，驱动平台近年保持年均约1500万付费会员的持续增长。

国泰君安同时指出，近年国内版权价格大幅增长迫使视频平台启动自制策略。随着平台资源投入显著升级，网络影视及综艺节目精品化趋势明显，且平台通过差异化排播、付费独播等方式驱动用户付费。例如，爱奇艺于2017下半年推出《中国有嘻哈》、《琅琊榜之风起长林》、2018开年上映《偶像练习生》、以及腾讯视频推出《致单纯的小美好》、《吐槽大会2》等热门优质内容，均为同期平台付费会员大幅增长的重要因素，可见优质内容对会员数的驱动作用。