资管新规发布在即，银行准备好了吗(2)

对于资管新规的预期和挑战，工商银行行长谷澍在该行业绩发布会上对记者说，随着资管新规的出台，强监管的影响会延续，工行已经做好了准备。

谷澍表示，第一，在资金来源端，工行已经在打造净值型的产品体系，逐步按照资管新规要求，实现产品净值化；第二，在投资端，也在不断地做好非标转标的研究，对资管新规要求的资产投资的标准化方面，进展很快，并不断寻找更多标准化的投资产品；第三，在风险控制方面，工行不断地简化产品体系，减少嵌套，增强穿透性。

无独有偶，中信银行年报显示，该行将正在酝酿出台的资管新规作为当前关注的重点之一。中信银行称，“破刚兑”、“无错配”、“净值型”是资管业务面临转型的重中之重。

3月27日，中信银行行长孙德顺在该行业绩发布会上答记者问时称，目前还没有见到资管业务新规，但一定要做好应对。他认为，与国际横向相比，国内资管市场尚处于初期发展阶段，只不过应该建章建制。他说，中信银行目前净值型产品比例较低，而这正是资管市场下一步发展的空间。

中国银行国际金融研究所研究员熊启跃对第一财经记者说，资管新规对银行负债端表内理财部分未来将取消，转而调整为结构性存款或存款。对于表外理财，刚性兑付将打破，目前理财基于预期收益型的理财模式，未来净值化理财将取代预期收益型理财。届时，理财产品收益能够在当期反映。

事实上，在资管新规即将落地的大背景下，银行理财已经在悄然转型。例如，结构性存款成新宠。所谓“结构性存款”，实际上是保本理财产品，按照资管新规征求意见稿，资管产品不允许保本，未来保本理财都是结构性存款。

今年年初，某股份制商业银行售卖的结构性存款产品，相比该行同一时期年化收益率在3.6%的保本稳息（保本理财）收益更高。 10万起售的结构性存款预期最高年化收益率在4.15%。

银行资管主体架构迎变局

熊启跃对记者表示，从架构看，资管新规征求意见稿对于不是以资管业务为主营业务的机构，需要建立子公司运营资管业务，所以商业银行想继续做大资管业务，将面临机构改革。目前，已有银行在据此操作了。3月23日，招商银行公告称，拟出资50亿元，全资发起设立资产管理子公司“招银资产管理有限责任公司”，该申请尚需取得监管机构批准。

事实上，多年来银行一直在尝试设立资管子公司，此前，光大银行和浦发银行均表态有意设立银行理财子公司，但并未获得监管批准。

在3月24日的“中国发展高层论坛2018”经济峰会后，中国银行保险监督管理委员会副主席王兆星回答了第一财经记者关于“招行申请设立资管子公司”的提问，他称，“提出申请我们就会认真对待，我们鼓励更多主体参与资管市场，主体多元化有利于提高竞争与效率，但有一定程序。”